Consultoría

Abstract

La adquisición de empresas es una práctica común entre las corporaciones que buscan un rápido crecimiento. Durante el segundo semestre de 2019, se produjeron 25.928 adquisiciones en todo el mundo, siendo una de ellas, la adquisición por parte del Grupo Capgemini (proveedor de servicios de TI) de Altran Innovación (proveedor de servicios de I+D+I) por 3.700 millones de euros (14,5 euros por acción de Altran); con el objetivo principal de construir una marca fuerte en el mercado emergente de Industria Inteligente. Por lo tanto, el objetivo principal de este proyecto es: primero, determinar si el precio de compra fue justo; y segundo, evaluar el éxito o fracaso de esta fusión, tres años después de la finalización de la adquisición (1 de abril de 2022). Por un lado, a primera vista, el precio de la acción parecía justo, ya que el valor de mercado vigente se situaba en torno a los 14,3 euros por acción. Este valor se ha contrastado, mediante la realización de una valoración adicional de la empresa que ha concluido en un valor de la acción de 14,6 euros. Por otra parte, tras realizar un análisis exhaustivo de los resultados financieros de Capgemini, se ha observado un impacto global positivo; no sólo en el aumento de los principales indicadores (EBITDA, EBIT y Beneficio Neto), sino también, en la capitalización bursátil de la empresa. En conclusión, se puede afirmar que la adquisición de Altran por Capgemini ha resultado ser un gran éxito.

The acquisition of companies is a common practice among corporations seeking rapid growth. During the second half of 2019, 25,928 transactions took place worldwide, being one of those, Capgemini Group’s (IT services provider) acquisition of Altran Technologies (ER&D services provider) for 3.7 billion euros (14.5 euros per Altran share); with the main goal of building a strong brand in the arising Intelligent Industry market. Therefore, the main objective of this project is: first, determine whether the purchase price was fair; and second, assess the success or failure of this merger, three years after the effective integration (1 April 2022). On one hand, at first glance, the share price seemed fair, as the current market value was around 14.3 euros per share. This has been further supported by the completion of an additional valuation which concluded in a share value of 14.6 euros. On the other hand, after running a comprehensive analysis of Capgemini’s financial results, an overall positive impact has been observed; not only in the increase of the main indicators (EBITDA, EBIT and Net Income), but also, in Capgemini’s market capitalization.