Discrepancias entre EV/EBITDA y PE en la valoración relativa de empresas

Abstract

Este trabajo busca abordar la complejidad de la valoración de empresas, destacando cómo el uso de distintos múltiplos financieros puede ofrecer resultados contradictorios sobre el valor de una compañía. En concreto, se profundiza en dos múltiplos, el EV/EBITDA y el P/E y se examina cómo dependiendo del múltiplo que se utilice, una misma empresa puede aparentar estar sobrevalorada o infravalorada en comparación a sus competidores. Mediante un análisis de los resultados financieros de empresas cotizadas de Estados Unidos desde 2010 hasta 2024 de la base de datos de Compustat, y utilizando el método de cuartiles, este estudio va a permitir, ver la frecuencia con la que dichas discrepancias se presentan y la relevancia estadística. El objetivo final es profundizar en cómo los distintos múltiplos pueden llevar a diferentes conclusiones sobre el valor de una empresa y proporcionar un mayor detalle sobre la interpretación y cálculo de estos indicadores financieros.

This project aims to address the complexity of business valuation, highlighting how the use of different financial multiples can yield contradictory results regarding a company's value. Specifically, it delves into two multiples, EV/EBITDA and P/E, and examines how, depending on the multiple used, the same company can appear overvalued or undervalued compared to its competitors. By analyzing the financial results of all publicly traded companies in the United States from 2010 to 2024 and using the quartile method, this study will allow us to observe the frequency with which these discrepancies occur and their statistical significance. The ultimate goal is to explore how different multiples can lead to different conclusions about a company's value and to provide greater detail on the interpretation and calculation of these financial indicators.