LOS BONOS DE IMPACTO: SITUACIÓN ACTUAL, PERSPECTIVAS Y DILEMAS ÉTICOS

Abstract

Los bonos de impacto se han convertido en una herramienta clave para movilizar capital privado hacia la consecución de beneficios sociales y medioambientales, proporcionando a la vez retornos financieros y propiciando la colaboración entre el sector público, el sector privado y las organizaciones no gubernamentales. Sin embargo, este instrumento de financiación de intervenciones sociales y medioambientales no está exento de controversias y dilemas éticos. El objetivo de este trabajo es describir el funcionamiento de la inversión de impacto y su evolución en las últimas décadas, así como analizar las ventajas e inconvenientes de este modelo financiero, prestando especial atención a los problemas éticos que pueden hacer que las intervenciones financiadas con los bonos no alcancen los objetivos deseados. Sobre este último tema se han analizado diversos conflictos éticos que pueden surgir en tres emisiones ya finalizadas de distinta índole. Se concluye que la inversión de impacto ofrece un modelo innovador que contribuye a solucionar algunos de los problemas mencionados. Sin embargo, es necesario que se cumplan una serie de requisitos en su implementación para lograr un impacto real en la sociedad.

Impact bonds have become a key tool for mobilizing private capital to achieve social and environmental benefits, while providing financial returns and fostering collaboration between the public sector, the private sector and non-governmental organizations. However, this instrument for financing social and environmental interventions is not without controversy and ethical dilemmas. The aim of this paper is to describe the functioning of impact investment and its evolution over the last decades, analyzing the advantages and disadvantages of this financial model, paying special attention to ethical problems that can cause interventions financed with bonds to fail to achieve the desired objectives. Various ethical conflicts that may arise in three completed bonds of different types have been analyzed. It is concluded that impact investing offers an innovative model that contributes to solving some of the problems mentioned. However, certain requirements must be met in its implementation in order to achieve a real impact on society.