El impacto de las inversiones de Private Equity en el desarrollo de las empresas familiares en España

Abstract

El presente trabajo de fin de grado resume las características de las empresas familiares, tanto las ventajas como desafíos relacionados con su crecimiento. Se resalta su importancia en la economía española, cuyo tejido empresarial se compone principalmente de pequeñas y medianas empresas, muchas de ellas de naturaleza familiar. Las necesidades de las empresas familiares en cuanto a sucesión, financiación y estrategia para alcanzar un mayor tamaño se detallan a través de la revisión de la literatura. Dado este entorno, se introduce el concepto de Private Equity o capital privado como potencial solución a los obstáculos que estas enfrentan y por tanto como impulsor de su crecimiento. Se analiza el modelo de estos fondos de inversión desde sus orígenes en los años 80 en Estados Unidos hasta su situación actual en España, con especial atención en su compatibilidad con la empresa familiar y los desafíos asociados con esta asociación, basándose en la literatura. A su vez, el trabajo sustenta la teoría con evidencia práctica mediante el estudio del caso de Angulas Aguinaga, empresa familiar española que desde el año 2006 cuenta con el respaldo de inversores de Private Equity. Se evalúan las iniciativas implementadas y su impacto, comparándolo con otras empresas del mismo sector. Si bien los resultados indican que el apoyo del Private Equity ha sido exitoso en el caso de Angulas Aguinaga, la medición del impacto en otros competidores no arroja conclusiones definitivas. Por tanto, se concluye que aun siendo una de las mejores opciones de financiación debido a su naturaleza versátil, no es la única opción disponible. Dependiendo de las circunstancias específicas de cada compañía, existen otras vías y recursos que pueden resultar más adecuados

The present bachelor's thesis summarises the characteristics of family businesses, including both their advantages and challenges related to growth. Their significance in the Spanish economy is highlighted, as its business fabric is mainly composed of small and medium-sized enterprises, many of which are family-owned. The needs of family businesses regarding succession, financing, and strategies to achieve greater scale are described through a literature review. Given this context, the concept of Private Equity (PE) is introduced as a potential solution to the obstacles these companies face, and therefore as a driver of their growth. The model of these investment funds is analysed from their origins in the 80s in the United States to their current situation in Spain, with special attention to their compatibility with family businesses and the challenges associated with this partnership, based on the literature. In addition, the paper supports this theory with practical evidence through the case study concerning Angulas Aguinaga, a Spanish family business which has been PE-backed since 2006. The implemented initiatives and their impact on growth are evaluated, comparing them with other companies in the same sector. Although the results indicate that Private Equity support has been successful in the case of Angulas Aguinaga, the measurement of its impact on other competitors does not yield definitive conclusions. Therefore, it is concluded that, although it is one of the best financing options due to its versatile nature, it is not the only available option. Depending on the specific circumstances of each company, other alternatives and resources available may be more suitable.