El Arte de Equilibrar Deudas: La estrategia de formación de clases de acreedores en el preconcurso.

Abstract

Este Trabajo de Fin de Grado ha profundizado en la teoría y práctica de la formación de clases de acreedores en los planes de reestructuración, un tema crucial en el actual marco jurídico español. Se han identificado aspectos clave que resaltan tanto la complejidad como los desafíos de implementar estos planes y su relevancia práctica en la legislación concursal española. La normativa española, alineada con la Directiva Europea sobre Reestructuraciones, incorpora mecanismos flexibles pero complejos para la formación de clases de acreedores, diseñados para reflejar equitativamente los intereses de diferentes tipos de acreedores y facilitar procesos de reestructuración más consensuados. Sin embargo, la práctica de formación de clases presenta desafíos significativos, como la identificación de criterios objetivos para agrupar acreedores y garantizar una representación justa. Los casos prácticos ilustran la diversidad de aplicaciones y decisiones judiciales, subrayando la necesidad de un marco normativo flexible pero adaptable a cada caso.

Una diferencia clave entre el concurso y el preconcurso es la flexibilidad y objetivos de cada fase. En el preconcurso, se busca una solución temprana y menos invasiva, permitiendo a la empresa negociar fuera de un procedimiento judicial estricto. En el concurso formal, las reglas son más estrictas para asegurar equidad y transparencia. La jurisprudencia reciente enfatiza que la flexibilidad en la formación de clases debe respetar las reglas legales. Se destacan: (1) Los créditos de distinto rango concursal no deben mezclarse; (2) Las Clases Unipersonales deben justificarse objetivamente; (3) Los créditos públicos deben formar clases separadas de los privados; (4) La exclusión de Acreedores Estratégicos debe justificarse objetivamente. La correcta formación de clases es esencial para la viabilidad de los planes de reestructuración, y la jurisprudencia ha mostrado que errores en esta formación pueden llevar a la nulidad del plan. Se sugiere una revisión de los criterios para un equilibrio entre flexibilidad y objetividad, incluyendo mecanismos de mediación en las fases tempranas. En conclusión, la formación eficaz de clases de acreedores es vital para la supervivencia empresarial y estabilidad económica, y requiere un marco legal claro y adaptable.

This Final Degree Project delves into the theory and practice of creditor class formation in restructuring plans, a crucial topic in the current Spanish legal framework. Key aspects have been identified, highlighting both the complexity and challenges of implementing these plans and their practical relevance in Spanish insolvency law. Spanish regulations, aligned with the European Restructuring Directive, incorporate flexible yet complex mechanisms for forming creditor classes designed to equitably reflect the interests of different types of creditors, facilitating more consensual restructuring processes. However, the practice of class formation presents significant challenges, such as identifying objective criteria for grouping creditors and ensuring fair representation. Practical cases illustrate the diversity of applications and judicial decisions, underscoring the need for a flexible yet adaptable regulatory framework for each case.

A key difference between bankruptcy and pre-bankruptcy is the flexibility and objectives of each phase. Pre-bankruptcy seeks an earlier and less invasive solution, allowing companies to negotiate outside of strict judicial procedures. In formal bankruptcy, the rules are stricter to ensure fairness and transparency. Recent case law emphasizes that flexibility in class formation must respect legal rules. Key highlights include: (1) Credits of different insolvency ranks should not be mixed; (2) Unipersonal Classes must be objectively justified; (3) Public credits should form separate classes from private ones; (4) Exclusion of Strategic Creditors must be objectively justified. Correct class formation is essential for the viability of restructuring plans, and case law has shown that errors in this formation can lead to the plan's nullification. A review of the criteria for a balance between flexibility and objectivity is suggested, including mediation mechanisms in the early stages. In conclusion, effective creditor class formation is vital for business survival and economic stability, requiring a clear and adaptable legal framework.