Relación entre la puntuación ESG y el coste de los fondos propios

Abstract

Este informe trata de arrojar luz sobre la relación entre el coste de los fondos propios y las puntuaciones ESG de las empresas. Analizaremos si las empresas que deciden integrar criterios ESG en sus políticas y toma de decisiones reducen el riesgo propio de la empresa o, al menos, son percibidas como menos arriesgadas por el mercado, de modo que los inversores las recompensen con un menor coste de los fondos propios. Para probar esta relación, utilizamos una muestra de 413 empresas cotizadas que componen el índice estadounidense S&P 500 durante un periodo de cinco años (de 2018 a 2022). Se realizó un análisis utilizando un modelo de regresión lineal. Esperamos que las empresas con una puntuación ESG más alta se beneficien de un menor coste de los fondos propios y, por tanto, encontrar una relación negativa entre las dos variables. También queremos ver cómo evoluciona esta relación a lo largo del tiempo y si un criterio tiene mayor impacto que otros. Los resultados del análisis no coinciden con la conclusión que extraemos de la bibliografía, pero vamos a analizar las razones por las que se produce esta discrepancia, lo que hace más interesante el resumen.