El informe de experto independiente en las fusiones apalancadas

Abstract

El presente trabajo aborda un tipo de operación corporativa en el campo de las fusiones y adquisiciones, las fusiones apalancadas. En primer lugar, se introduce el concepto de fusión apalancada y su relación con la asistencia financiera, el concepto normativo con el que tradicionalmente ha estado en tensión. Para ello, el trabajo estudia los antecedentes y la actualidad normativa aplicable, e introduce el informe de experto independiente en este contexto. Posteriormente, se abordará de manera más específica el contenido, fines y naturaleza del informe, así como la independencia o los conflictos de interés del experto independiente. Por último, el trabajo analiza la labor de valoración de activos, pasivos y riesgos, del experto independiente, así como el pronunciamiento sobre la existencia de asistencia financiera.

This paper addresses a type of corporate transaction in the field of mergers and acquisitions, leveraged mergers. First, it introduces the concept of a leveraged merger and its relationship with financial assistance, the legal concept with which it has traditionally been in tension. To this end, the paper studies the background and current applicable regulations and introduces the independent expert's report in this context. Subsequently, the content, purposes and nature of the report, as well as the independence or conflicts of interest of the independent expert, will be addressed more specifically. Finally, the work analyzes the independent expert's work of valuation of assets, liabilities and risks, as well as the pronouncement on the existence of financial assistance.