Sin título establecido.

Abstract

El trabajo se organiza en varias secciones fundamentales que abordan los aspectos esenciales de una operación de adquisición empresarial. En primer lugar, se presenta la estructura de la operación, donde se detalla la composición accionarial de la empresa objetivo, Aerosat S.A., incluyendo sus filiales. Este análisis inicial es crucial para comprender cómo la estructura corporativa afecta a la estrategia de adquisición. Se hace hincapié en la necesidad de realizar una exhaustiva Due Diligence para identificar posibles contingencias que podrían surgir durante el proceso.

Posteriormente, se define el objeto de la operación. Este consiste en la adquisición inicial del 65% del capital social de la empresa objetivo, con el objetivo de consolidar la operación en el futuro mediante la adquisición del 100%. En este contexto, se analiza la viabilidad de esta estrategia, considerando la existencia de pactos de socios vigentes y las implicaciones legales y estratégicas que podrían afectar al desarrollo de la transacción.

En cuanto a la constitución de una sociedad vehículo (SPV) por parte de Tecnocom, se describe el procedimiento detallado para su formalización y las alternativas de financiación disponibles. La creación de esta entidad es clave para limitar los riesgos asociados y garantizar una operación eficaz desde el punto de vista financiero y legal.

Asimismo, se exploran aspectos preliminares en el proceso de constitución, como la elección entre la aplicación del derecho español o el derecho de Nueva York. Se analizan las ventajas y desventajas de cada opción, destacando aspectos como la flexibilidad contractual y la seguridad jurídica en el marco de la operación.

El trabajo también incluye una estrategia detallada para mitigar riesgos asociados a las filiales de la empresa objetivo. Este enfoque dual combina la identificación de riesgos mediante Due Diligence con la implementación de cláusulas contractuales como Representations and Warranties (R&W) e indemnities para proteger los intereses del comprador.

Finalmente, se abordan otros aspectos clave como el procedimiento para la resolución de disputas, optando por el arbitraje como una vía más adecuada debido a la complejidad técnica y la necesidad de confidencialidad. También se analizan las implicaciones de que uno de los accionistas principales sea una entidad cotizada, así como los riesgos penales inherentes a la operación, destacando la importancia de implementar programas de compliance post-adquisición.

El análisis concluye con recomendaciones sobre la gestión del pacto de socios vigente, identificando posibles restricciones y estrategias para garantizar el éxito de la operación. En conjunto, el trabajo ofrece un marco integral para llevar a cabo una adquisición empresarial de forma estructurada y con un enfoque orientado a la mitigación de riesgos.

The paper is organized into several fundamental sections that address key aspects of a corporate acquisition process. First, it outlines the structure of the operation, detailing the shareholder composition of the target company, Aerosat S.A., including its subsidiaries. This initial analysis is crucial to understanding how the corporate structure impacts the acquisition strategy. It emphasizes the need for comprehensive Due Diligence to identify potential contingencies that may arise during the process.

Next, it defines the purpose of the operation, focusing on the initial acquisition of 65% of the target company's share capital, aiming for full integration through subsequent acquisition of 100%. This section evaluates the feasibility of this strategy, considering existing shareholder agreements and the legal and strategic implications that could affect the transaction's development.

Regarding the creation of a Special Purpose Vehicle (SPV) by Tecnocom, the document details the procedural steps for its formalization and the available financing alternatives. Establishing this entity is key to limiting associated risks and ensuring an efficient operation from financial and legal perspectives.

Preliminary aspects of the constitution process are also explored, such as the choice between applying Spanish law or New York law. The analysis highlights the advantages and disadvantages of each option, emphasizing aspects like contractual flexibility and legal security within the framework of the operation.

The paper includes a detailed strategy to mitigate risks associated with the target company's subsidiaries. This dual approach combines risk identification through Due Diligence with the implementation of contractual clauses such as Representations and Warranties (R&W) and indemnities to protect the buyer's interests.

Other key aspects include the dispute resolution procedure, favoring arbitration as a more suitable approach due to technical complexity and confidentiality needs. The analysis also covers the implications of having a major shareholder as a publicly traded entity and the inherent criminal risks of the operation, highlighting the importance of implementing post-acquisition compliance programs.

The analysis concludes with recommendations on managing the existing shareholder agreement, identifying potential restrictions and strategies to ensure the operation's success. Overall, the paper provides a comprehensive framework for conducting a corporate acquisition in a structured and risk-mitigated manner.