IMPACTO ECONÓMICO Y SOCIAL DEL FONDO SOBERANO DE NORUEGA(GPFG): UNA REVISIÓN DEL MODELO NORUEGO

Abstract

Este trabajo analiza el impacto económico y social del Fondo Soberano de Noruega (Government Pension Fund Global), el mayor fondo soberano del mundo en términos de activos gestionados. Mediante una revisión sistemática de literatura académica y un análisis descriptivo de datos provenientes de fuentes oficiales, el estudio evalúa el efecto del fondo tanto a nivel nacional como internacional. A nivel económico nacional, se analiza cómo el fondo ha contribuido a estabilizar la economía noruega, evitando la “enfermedad holandesa”, financiando el presupuesto público sin comprometer el capital y asegurando la equidad intergeneracional. A nivel internacional, se examina su influencia en los mercados financieros, su comportamiento como inversor global y su rol como referente en transparencia y sostenibilidad. En el plano social, se estudia su compromiso con criterios ESG, su impacto ético a través de exclusiones y activismo accionarial, y su contribución al bienestar de la sociedad noruega. Asimismo, se compara la evolución del fondo respecto de otros fondos soberanos (como los de Arabia Saudí, China o Chile) para dimensionar su singularidad en términos de gobernanza, rentabilidad y responsabilidad. El trabajo concluye que el modelo noruego representa un caso ejemplar de gestión prudente, responsable y sostenible de riqueza soberana, ofreciendo importantes lecciones de política pública y financiera.

This study examines the economic and social impact of Norway’s Sovereign Wealth Fund (Government Pension Fund Global), the world’s largest sovereign fund by assets under management. Through a systematic review of academic literature and descriptive analysis of data from official sources, the study evaluates the fund’s effects both nationally and internationally. At the national level, it explores how the fund has helped stabilize Norway’s economy, avoid the “Dutch disease,” finance public spending without depleting capital, and ensure intergenerational equity. Internationally, the fund’s influence on financial markets, its role as a global investor, and its status as a benchmark for transparency and sustainability are examined. Socially, the fund’s ESG commitments, its ethical impact via company exclusions and shareholder engagement, and its contribution to Norwegian welfare are assessed. The evolution of Norway’s fund is also compared to other sovereign funds (e.g., Saudi Arabia, China, Chile) to highlight its distinctiveness in governance, returns, and social responsibility. The study concludes that Norway’s model offers an exemplary case of prudent, responsible, and sustainable sovereign wealth management, providing key public policy and financial insights