Comparativa entre la Unión Europea y Estados Unidos en la actividad, rendimiento y características de las IPO’s en Real Estate. El caso de los REITs y las SOCIMIs.

Abstract

El siguiente Trabajo de Fin de Grado analiza de forma comparada los mercados de capitales de renta variable de la Unión Europea y Estados Unidos respecto a la actividad características y rendimiento de las ofertas públicas iniciales (OPV) y dentro de ellas, se analizará el sector cotizado inmobiliario: los REITs en Estados Unidos y las SOCIMIs españolas y sus equivalentes europeos. Partiendo de la teoría de la integración financiera (Bekaert y Harvey, 1995), se explica que la menor integración y profundidad del mercado europeo, junto a una regulación fragmentada y una base de demanda inversora muy inferior a la del mercado estadounidense, explican la menor actividad y tamaño de las salidas a bolsa.

This undergraduate thesis provides a comparative analysis of the equity capital markets in the European Union and the United States, focusing on the activity, characteristics, and performance of initial public offerings (IPOs). Within this framework, the analysis will examine the listed real estate sector: REITs in the United States and Spanish SOCIMIs and their European equivalents. Based on the theory of financial integration (Bekaert and Harvey, 1995), the thesis explains that the lower integration and depth of the European market, coupled with fragmented regulation and an investor demand base far smaller than that of the U.S. market, account for the lower activity and smaller size of IPOs.