TFM - ALVAREZ-CANAL BRAVO, PEDRO

Abstract

El Trabajo de Fin de Máster analiza una operación de fusión por absorción intragrupo en el seno del Grupo HGG, mediante la cual HGG Inversiones, S.L. actúa como sociedad absorbente de diversas sociedades íntegramente participadas de carácter inmobiliario y patrimonial. El objetivo principal de la operación es la simplificación de la estructura societaria, la concentración de activos y tesorería, la eliminación de duplicidades organizativas y el refuerzo del balance de la sociedad cabecera para mejorar su acceso a financiación y su capacidad inversora.

Desde la perspectiva mercantil, la operación se articula conforme al régimen de modificaciones estructurales vigente, actualmente regulado por el Real Decreto-ley 5/2023, produciendo la transmisión en bloque del patrimonio de las sociedades absorbidas por sucesión universal y su extinción sin liquidación. Se analizan de forma detallada los efectos jurídicos de la fusión, el tratamiento de las participaciones cruzadas, la eliminación de supuestos de autocartera indirecta y la determinación de la ecuación de canje sobre la base del valor teórico contable ajustado.

En el ámbito fiscal, el trabajo examina la aplicación del régimen especial de neutralidad fiscal previsto en la Ley del Impuesto sobre Sociedades, concluyendo que concurren motivos económicos válidos que justifican la operación y excluyen la aplicación de la cláusula antiabuso. Se analizan igualmente las consecuencias en imposición indirecta, confirmando la exención en el Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados y la no sujeción al IVA en las transmisiones globales de patrimonio empresarial.

El trabajo incorpora y sistematiza la documentación societaria y fiscal exigida, incluyendo proyecto de fusión, acuerdos sociales, informes preceptivos, escritura pública y consulta vinculante a la Dirección General de Tributos. Como conclusión, se afirma que la fusión proyectada es jurídicamente viable, fiscalmente neutra y económicamente eficiente, respetando los derechos de socios, acreedores y trabajadores y mejorando la gobernanza y la eficiencia operativa del Grupo HGG.

This Master’s Thesis analyses an intragroup merger by absorption within the HGG Group, whereby HGG Inversiones, S.L. acts as the absorbing company of several wholly owned real estate and asset-holding subsidiaries. The main objectives of the transaction are the simplification of the corporate structure, the concentration of assets and cash, the elimination of organizational duplications, and the strengthening of the balance sheet of the parent company in order to improve access to financing and investment capacity.

From a corporate law perspective, the transaction is structured in accordance with the current regime governing structural modifications, as regulated by Royal Decree-Law 5/2023, resulting in the transfer in block of the assets and liabilities of the absorbed companies by way of universal succession, together with their dissolution without liquidation. The thesis provides a detailed analysis of the legal effects of the merger, including the treatment of cross-shareholdings, the elimination of indirect treasury stock situations, and the determination of the exchange ratio based on adjusted net asset value.

From a tax standpoint, the study examines the application of the special tax neutrality regime under the Spanish Corporate Income Tax Act, concluding that valid economic reasons justify the transaction and preclude the application of the anti-abuse clause. The indirect tax implications are also analysed, confirming the exemption from Transfer Tax and Stamp Duty and the non-subjection to VAT in the case of transfers of a going concern.

The thesis incorporates and systematises all required corporate and tax documentation, including the merger project, corporate resolutions, mandatory reports, the public deed of merger and a binding tax ruling issued by the Spanish Tax Authorities. The work concludes that the proposed merger is legally sound, tax-neutral, and economically efficient, while safeguarding the rights of shareholders, creditors and employees and improving governance and operational efficiency within the HGG Group.