TRABAJO DE FIN DE MÁSTER: DERECHO DE LA EMPRESA

Abstract

En el presente Trabajo de Fin de Máster se resuelve un supuesto práctico de fusión por absorción en el seno de un mismo grupo mercantil, en virtud del cual HGG Inversiones, S.L. (Sociedad Absorbente) absorbe a cinco sociedades(Sociedades Absorbidas), que transmitirán en bloque la totalidad de su patrimonio social a la absorbente. Como consecuencia de la operación, la sociedad absorbente adquirirá dichos patrimonios por sucesión universal, produciéndose la disolución y extinción sin liquidación de las sociedades absorbidas, con la consiguiente simplificación estructural del grupo y la concentración de activos y medios en una única entidad. La operación se tramita por el cauce de una fusión ordinaria, si bien concurre la peculiaridad de que los acuerdos se adoptan en juntas generales universales y por unanimidad, lo que permite reducir o prescindir de determinados trámites conforme al régimen de simplificación previsto en el RDL 5/2023, y más aún al tratarse exclusivamente de sociedades de responsabilidad limitada. Sobre esta base, el trabajo da respuesta de forma sistemática a las principales cuestiones que plantea la fusión: la determinación del tipo de canje atendiendo al valor real de los patrimonios y a la existencia de participaciones cruzadas, la justificación de la ecuación de canje y del eventual aumento de capital, la correcta redacción de certificaciones de acuerdos y de la consulta vinculante a la Dirección General de Tributos para la aplicación del régimen fiscal especial, así como los aspectos esenciales del proyecto de fusión y de la escritura pública. Asimismo, se examina la procedencia —o, en su caso, la dispensa— del informe de administradores y del informe de experto independiente, teniendo en cuenta las circunstancias del caso (unanimidad, juntas universales y ausencia de obligación de auditoría).

In this Master’s Thesis, a practical case of a merger by absorption within the same corporate group is analysed, whereby HGG Inversiones, S.L. (the absorbing company) absorbs five companies (the absorbed companies), which will transfer the entirety of their corporate assets and liabilities to the absorbing company as a whole. As a result of the transaction, the absorbing company will acquire those assets and liabilities by universal succession, and the absorbed companies will be dissolved and extinguished without liquidation, leading to a structural simplification of the group and the consolidation of assets and resources into a single entity. The transaction is carried out as an ordinary merger; however, it has the specific feature that the resolutions are adopted at universal general meetings and unanimously. This allows certain procedural steps to be reduced or waived under the simplification regime provided for in Royal Decree-Law 5/2023, particularly given that all the companies involved are private limited liability companies. On this basis, the paper provides a systematic response to the main issues raised by the merger: determining the share exchange ratio in light of the fair value of the assets and liabilities and the existence of cross-shareholdings; justifying the exchange ratio and any resulting capital increase; properly drafting the resolutions’ certificates and the binding ruling request to the Spanish Directorate-General for Taxation (Dirección General de Tributos) for the application of the special tax regime; and setting out the key aspects of the merger plan and the public deed of merger. In addition, it examines whether the directors’ report and the independent expert’s report are required or, where applicable, may be dispensed with, taking into account the circumstances of the case (unanimity, universal meetings, and the absence of any audit requirement).