Relación entre los ratings ESG y la solidez financiera: evidencia comparada entre el EURO STOXX 600 y el S&P 500 en el sector industrial

Abstract

Este trabajo analiza la relación entre el desempeño en sostenibilidad empresarial y la solidez financiera de las empresas. En particular, examina si las compañías con mayores puntuaciones ESG presentan también fundamentos financieros más sólidos, medidos a través del Piotroski F-Score. El análisis empírico se basa en una muestra de 200 observaciones empresa-año correspondientes a 20 empresas industriales pertenecientes al EURO STOXX 600 y al S&P 500. Utilizando los ESG scores proporcionados por Refinitiv, el estudio aplica estadísticos descriptivos, análisis de correlación y modelos de regresión lineal.

Asimismo, el análisis explora posibles diferencias entre las empresas europeas y estadounidenses y evalúa si la relación entre desempeño ESG y solidez financiera se vio afectada durante la administración Trump (2017–2020). Además, se examina si esta relación se manifiesta en componentes específicos del desempeño financiero. En conjunto, los resultados sugieren que la relación entre el desempeño ESG y la solidez financiera es débil y depende en gran medida del contexto analizado.

This study analyses the relationship between corporate sustainability performance and firms’ financial strength. Specifically, it examines whether companies with higher ESG scores also exhibit stronger financial fundamentals, measured through the Piotroski F-Score. The empirical analysis is based on a sample of 200 firm-year observations corresponding to 20 industrial firms included in the EURO STOXX 600 and the S&P 500. Using ESG scores provided by Refinitiv, the study applies descriptive statistics, correlation analysis, and linear regression models.

The analysis also explores potential differences between European and U.S. firms and evaluates whether the relationship between ESG performance and financial strength was affected during the Trump administration (2017–2020). In addition, it examines whether this relationship is reflected in specific components of financial performance. Overall, the results suggest that the relationship between ESG performance and financial strength is weak and largely depends on the context analysed.