Abajo Llamero, Carlos de Ros Moreno, Rafael Universidad Pontificia Comillas, Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales 2025-07-13T11:40:30Z 2025-07-13T11:40:30Z 2026 http://hdl.handle.net/11531/100887 Grado en Administración y Dirección de Empresas y Grado en Análisis de Negocios/Business Analytics El modelo search fund, se ha consolidado durante las últimas décadas como una vía sólida de emprendimiento, otorgándole la oportunidad a uno o dos emprendedores a adquirir y gestionar una pequeña o mediana empresa con riesgo limitado, y contando con el respaldo de un grupo de inversores experimentados. El modelo, ampliamente documentado en Estados Unidos ha llegado más tarde a España, donde está contando con un crecimiento notable. El presente trabajo, tiene como objetivo realizar un análisis estratégico del modelo, identificando los factores críticos de éxito en cada una de las etapas de su ciclo de vida: fundraising, búsqueda, adquisición, gestión y salida, poniendo el foco en el mercado español. Para ello, se realiza una revisión exhaustiva de la literatura, apoyada en la realización de entrevistas en profundidad a 7 profesionales experimentados del ecosistema, con perfiles complementarios, y de la experiencia del autor en fase de búsqueda. Los resultados muestran que el éxito del modelo no depende de un único momento decisivo, pero de la coherencia estratégica del proceso en conjunto. La configuración del cap table, la disciplina en la búsqueda, la validación temprana de expectativas económicas, la profesionalización progresiva de la empresa adquirida y la preparación anticipada del exit emergen como elementos determinantes. Asimismo, el estudio evidencia que, pese a su atractivo, el modelo presenta una probabilidad de éxito limitada, lo que refuerza la importancia de la ejecución disciplinada y del criterio estratégico. The search fund model has consolidated over the past decades as a solid path to entrepreneurship, offering one or two entrepreneurs the opportunity to acquire and manage a small or medium-sized company with limited risk while benefiting from the support of a group of experienced investors. Although the model has been widely documented in the United States, it arrived later in Spain, where it has recently experienced notable growth. The objective of this study is to conduct a strategic analysis of the model, identifying the critical success factors at each stage of its lifecycle: fundraising, search, acquisition, management, and exit, with a particular focus on the Spanish market. To do so, an extensive review of the literature is carried out, complemented by in-depth interviews with seven experienced professionals from the search fund ecosystem with complementary backgrounds, together with the author’s own experience during the search phase. The results show that the success of the model does not depend on a single decisive moment, but rather on the strategic coherence of the process as a whole. The configuration of the cap table, discipline during the search phase, early validation of economic expectations, the progressive professionalization of the acquired company, and the early preparation of the exit emerge as key determinants. At the same time, the study highlights that, despite its attractiveness, the model still presents a limited probability of success, reinforcing the importance of disciplined execution and sound strategic judgment. application/pdf es-ES Attribution-NonCommercial-NoDerivs 3.0 United States http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/3.0/us/ K21 Análisis estratégico del modelo Search Fund: factores críticos de éxito y mejores prácticas en el mercado español info:eu-repo/semantics/bachelorThesis info:eu-repo/semantics/restrictedAccess Palabras clave: Search Fund, Creación de Valor, Factores Críticos de Éxito, Mercado Español, Búsqueda, Inversores Keywords: Search Fund, Value Creation, Critical Success Factors, Spanish Market, Search, Investors