TFM Derecho de Empresas

Abstract

El presente trabajo analiza, a partir del caso práctico de Industrias Corellia, diversas cuestiones jurídicas relevantes en el ámbito del derecho mercantil y societario vinculadas a procesos de reorganización empresarial y operaciones de adquisición de empresas. En particular, se examinan las alternativas de separación de líneas de negocio mediante operaciones de modificación estructural, la eficacia y límites de los pactos parasociales en contextos de conflicto societario, así como el régimen jurídico del reparto de dividendos previo a una operación de compraventa de participaciones sociales. Asimismo, el trabajo estudia la estructuración jurídica de la compraventa de una sociedad mediante un contrato de Share Purchase Agreement (“SPA”), analizando cuestiones relativas a su forma, ejecución, mecanismos de asignación de riesgos contractuales y cláusulas habituales en la práctica de M&A. Igualmente, se aborda la configuración de estructuras de coinversión mediante sociedades vehículo, con especial atención al diseño del gobierno corporativo y a la prevención de situaciones de bloqueo entre socios. Finalmente, se examinan los posibles escenarios de litigación posterior a la operación (“post M&A disputes”), incluyendo la eventual responsabilidad de los vendedores y de los auditores en caso de irregularidades contables detectadas tras el cierre de la operación. A través del análisis conjunto de estas cuestiones, el trabajo pone de manifiesto la necesidad de integrar soluciones de derecho societario, contractual y procesal en la estructuración jurídica de operaciones complejas de adquisición empresarial.

This paper analyses, based on the case study of Industrias Corellia, various relevant legal issues in the field of corporate and commercial law related to business reorganization processes and company acquisition transactions. In particular, it examines the different alternatives for separating business lines through structural modification operations, the effectiveness and limits of shareholders’ agreements in situations of corporate conflict, as well as the legal framework governing the distribution of dividends prior to a share purchase transaction.

Furthermore, the paper explores the legal structuring of the acquisition of a company through a Share Purchase Agreement (“SPA”), addressing issues relating to its form, execution, contractual risk allocation mechanisms, and typical clauses used in M&A practice. It also analyses the configuration of co-investment structures through special purpose vehicles, with particular attention to corporate governance design and the prevention of deadlock situations between shareholders.

Finally, the paper examines potential post-transaction litigation scenarios (“post M&A disputes”), including the possible liability of sellers and auditors in cases where accounting irregularities are identified after closing. Through the combined analysis of these issues, the paper highlights the need to integrate corporate, contractual, and procedural law solutions in the legal structuring of complex business acquisition transactions.