Sin título establecido.

Abstract

Este proyecto de fin de carrera evalúa la viabilidad financiera y la capacidad para obtener financiación de sistemas de almacenamiento de energía en baterías (BESS) a escala industrial en el mercado eléctrico español bajo un horizonte operativo de 20 años. El estudio se enmarca en la transición energética de España y en la creciente necesidad de integrar grandes volúmenes de energía renovable mediante infraestructuras de almacenamiento flexibles.

El objetivo principal es determinar en qué condiciones regulatorias y comerciales un proyecto BESS independiente basado en baterías de ion-litio puede resultar financieramente viable para inversores institucionales. El análisis examina el impacto de la exposición al mercado merchant, los mecanismos de capacidad, las subvenciones públicas y los ingresos contratados a largo plazo sobre la rentabilidad y el atractivo financiero del proyecto.

La metodología combina análisis estratégico y modelización financiera. El trabajo incluye análisis PESTEL y DAFO, una evaluación del mercado y del marco regulatorio español, y cuatro escenarios financieros que abarcan desde una exposición totalmente merchant hasta estructuras híbridas con contratos PPA. La viabilidad se analiza mediante un modelo de flujo de caja descontado (DCF), incluyendo indicadores como TIR, VAN, DSCR, análisis de sensibilidad y evaluación de riesgos.

Los resultados muestran que un modelo BESS completamente merchant no resulta apto para financiación en las condiciones actuales del mercado español sin apoyo público significativo. En cambio, los escenarios que incorporan pagos por capacidad o ingresos contratados presentan métricas financieras y coberturas crediticias sustancialmente más sólidas. El estudio concluye que los proyectos BESS representan una oportunidad estratégica a largo plazo en España, aunque su acceso a financiación continúa dependiendo de la estabilidad regulatoria, de mecanismos de ingresos predecibles y de la reducción progresiva de los costes tecnológicos.

This Capstone Project evaluates the financial feasibility and bankability of utility-scale Battery Energy Storage Systems (BESS) in the Spanish electricity market during a 20-year operational period. The study is framed within Spain’s energy transition and the increasing need for flexible infrastructure capable of integrating large volumes of renewable energy into the grid.

The main objective is to determine under which regulatory and commercial conditions a standalone lithium-ion BESS project can become financially viable for an institutional infrastructure investor. The analysis focuses on the impact of merchant-market exposure, capacity mechanisms, public subsidies, and long-term contracted revenues in determining project viability and investment attractiveness.

The methodology combines strategic market analysis with a detailed financial valuation model. The project includes PESTEL and SWOT analyses, market and regulatory assessment, and four financial scenarios ranging from pure merchant exposure to hybrid Power Purchase Agreement (PPA) structures. Financial viability is assessed through Discounted Cash Flow (DCF) analysis, including IRR, NPV, DSCR, sensitivity analysis, and risk assessment.

The results show that a fully merchant BESS model is not bankable under current Spanish market conditions without significant public support. In contrast, scenarios incorporating capacity payments or long-term contracted revenues generate substantially stronger financial performance and lender coverage metrics. The project concludes that BESS investments in Spain present a significant long-term opportunity, although bankability remains highly dependent on regulatory certainty, stable revenue mechanisms, and continued reductions in battery-system costs.