Eligibility for retirement and replacement rates in the Uruguayan multi-pillar pension system

Abstract

Este artículo proyecta los niveles de elegibilidad y las tasas de reemplazo brutas de los pilares de reparto y capitalización individual en Uruguay. A partir de una muestra aleatoria de registros administrativos de trabajadores se proyectan los años de servicio, los ingresos formales y la evolución del fondo de capitalización individual. Se estima que 51% de los trabajadores generaría causal de reparto a los setenta años, mientras que 28% no lo lograría ni siquiera a los setenta años. Los resultados sugieren que 34% de los que se retiren a los setenta años percibirán la jubilación mínima en tanto que la tasa de reemplazo promedio en relación con el ingreso del último año sería de 52%. Se concluye que Uruguay aún enfrenta desafíos en materia de densidad de contribuciones y de montos declarados que impactan tanto en los niveles de elegibilidad como en la presión financiera que registra el pilar de reparto.

We project the levels of eligibility and gross replacement rates of the pay-as-you-go and individual capitalization pillars in Uruguay. Based on a random sample of worker administrative records, we estimate years of contributions, formal income, and the evolution of the individual savings fund. Our results suggest that while 51% would be eligible for retirement at age 60, 28% would not be able to retire from the contributory system even at age seventy. We expect that 34% of those retiring at age 60 will receive a minimum pension while the replacement rate is estimated to be 52% relative to the previous year’s wage. We conclude that Uruguay still faces challenges regarding individuals’ density of contributions and amounts declared as both reduce eligibility levels and impose financial pressure on the pay-as-you-go pillar.