Reflexiones sobre el principio de proporcionalidad en la retribución de los administradores a la luz de la doctrina reciente del Tribunal Supremo

Abstract

El estudio analiza el principio de proporcionalidad en la retribución de los administradores sociales previsto en el artículo 217.4 de la Ley de Sociedades de Capital. Se examina la evolución normativa y jurisprudencial en esta materia, con especial atención a la Sentencia del Tribunal Supremo 194/2025, de 7 de febrero, considerada un hito interpretativo. A partir de esta resolución se delimita el alcance del control judicial sobre las decisiones de la junta general relativas a la remuneración, caracterizado como un control de mínimos destinado a evitar abusos manifiestos sin interferir en la discrecionalidad empresarial. Asimismo, se estudia el denominado triple test de proporcionalidad, que exige valorar la importancia de la sociedad, su situación económica y los estándares retributivos del mercado. El trabajo concluye que el principio de proporcionalidad actúa como mecanismo de equilibrio entre la autonomía societaria y la protección del interés social.

The present study addresses the issue of determining the proportionality of directors’ remuneration, as regulated by Article 217.4 of the Spanish Companies Act (Ley de Sociedades de Capital, LSC). The paper examines the legislative and case-law developments surrounding this matter, with particular emphasis on Supreme Court Judgment No. 194/2025 of 7 February, which represents a landmark interpretation in the application of the provision. Based on this ruling, the analysis explores the scope of judicial review over the decisions of the General Meeting regarding remuneration, defining its nature as a minimal control aimed at preventing manifest abuses without encroaching upon managerial discretion. Furthermore, the study considers the so-called “triple test of proportionality”, which requires an assessment of the company’s size, its economic situation, and prevailing market remuneration standards.