Il ruolo delle banche nel finanziamento della crisi in Spagna

Abstract

El capítulo analiza cómo la Directiva (UE) 2019/1023 y su transposición al derecho español han alterado la posición tradicional de las entidades bancarias en los procesos de reestructuración empresarial. El autor estudia, en primer lugar, la formación de clases de acreedores y el arrastre intra e interclases, mostrando cómo estos mecanismos pueden limitar la capacidad de los bancos para imponer sus condiciones, incluso cuando cuentan con garantías reales. En segundo término, examina la desnaturalización funcional de dichas garantías en el nuevo marco preconcursal. Finalmente, aborda el nuevo financiamiento y el financiamiento interino como instrumentos con los que las entidades financieras pueden recuperar parte de su influencia. La conclusión subraya una pérdida estructural de poder de los bancos, con posibles efectos futuros sobre la financiación de empresas en crisis.

This chapter examines how Directive (EU) 2019/1023 and its implementation in Spanish law have reshaped the traditional position of banks in corporate restructuring proceedings. First, it analyzes the formation of creditor classes and both intra-class and cross-class cram-down mechanisms, showing how these tools may reduce banks’ ability to impose their preferences even when they hold security rights. Second, it explores the functional weakening of secured guarantees in the new restructuring framework. Finally, it discusses new financing and interim financing as possible instruments through which financial institutions may recover part of their former influence. The chapter concludes that banks have suffered a structural loss of bargaining power under the new regime, a change that may affect the future willingness of credit institutions to finance companies facing financial distress.