Estudio de la relación existente entre los mercados de Private Equity y el contexto macroeconómico

Abstract

Este estudio pretende identificar si existen patrones que relacionen el contexto macroeconómico de una zona geográfica con el contexto de operaciones de Private Equity que se estén llevando a cabo en dicha zona. Para esto se ha procedido a analizar estas dos variables en dos territorios, la Eurozona (países de la Unión Europea que han aceptado el euro como moneda propia y por tanto su política monetaria está regulada por el Banco Central Europeo) y los Estados Unidos. En ambos países, en los relativo a los mercados de Private Equity, se han analizado los múltiplos medios de adquisición de Enterprise Value / EBITDA y los múltiplos de apalancamiento de las empresas adquiridas por los Private Equities, Deuda Financiera / EBITDA, al igual que los sectores en los que más proliferan las adquisiciones de Private Equity en ambos mercados. Para el contexto macroeconómico se analizan la variación anual del crecimiento del PIB, el PIB absoluto y per cápita, los tipos de interés históricos en el tiempo y los datos de desempleo. Tras poner los cuatro análisis en contraste se llega a la conclusión del estudio de la inexistencia de relación causal entre los mercados de Private Equity entre sí pero sí una relación entre el contexto macroeconómico del territorio y su mercado de Private Equity

This research aims to identify if there are patterns that relate the macroeconomic context of a geographical area to its context of Private Equity operations that are being carried out for that same area. An analysis of these two variables in two territories was carried out, in the Eurozone (countries of the European Union that have accepted the euro as their own currency and therefore its monetary policy is regulated by the European Central Bank) and the United States. In both countries, regarding Private Equity markets, the average multiples of acquisition of Enterprise Value / EBITDA and the leverage multiples of the companies acquired by the Private Equities, Financial Debt / EBITDA, were analyzed, as well as the sectors in which Private Equity acquisitions in both markets proliferate the most. For the macroeconomic context, the annual variation of GDP growth, absolute GDP, per capita GDP, historical interest rates over time and unemployment data are analyzed. After putting the four analyzes in contrast, the conclusion of the study is the absence of causal relationship between Private Equity markets among themselves but an existing relationship between the macroeconomic context of the territory and its Private Equity market.