El nuevo régimen de deducibilidad fiscal de la carga financiera en el entorno de operaciones de "Leveraged Buy Out" ” o Compras de acciones financiadas con deuda
Resumen
Las fusiones apalancadas han sufrido un constante incremento en los últimos años, alcanzando su auge en los años anteriores a la crisis del 2008, siendo una estructura utilizada de forma frecuente por el capital riesgo como forma de articular las adquisiciones apalancadas. Sin embargo, se ha dudado de forma fehaciente de su licitud debido a su contraposición con la prohibición de asistencia financiera, dudas que no se disiparon tras la promulgación de la Ley de Modificaciones Estructurales, en concreto de su artículo 35. Asimismo, la reforma acaecida en 2015 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades ha establecido un nuevo marco fiscal al que se deben atener este tipo de operaciones. El presente trabajo tiene como objetivo tanto determinar el alcance de la prohibición de asistencia financiera, como el análisis de la aplicación del artículo 35 LME y la eficacia de la reforma fiscal con lo que a las fusiones apalancadas respecta. Leveraged Buy-outs have suffered a constant increase during the last years, reaching an all-time high during the years prior to the 2008 financial crisis. Typically used by Private Equity firms, Leveraged Buy-outs constitute a frequent way of structuring leveraged acquisitions. However, they have recently been subject to wide-spread criticism regarding their legality due to the contrast between them and the prohibition of financial assistance, doubts that were not dissipated with the issuance of the Law on Structural Modifications, specifically article 35. Moreover, the recent reform regarding the Law on Corporate Tax has created a new fiscal framework for these transactions. This paper’s objective is to determine the scope of the prohibition of financial assistance, the limits of article 35 and the effectiveness of the fiscal reform regarding Leveraged Buy-outs.
Trabajo Fin de Grado
El nuevo régimen de deducibilidad fiscal de la carga financiera en el entorno de operaciones de "Leveraged Buy Out" ” o Compras de acciones financiadas con deudaTitulación / Programa
Grado en Derecho y Grado en Administración y Dirección de EmpresasMaterias/ UNESCO
56 Ciencias Jurídicas y Derecho5605 Legislación y leyes nacionales
560503 Derecho mercantil
Palabras Clave
Palabras clave: Fusión apalancada, Leveraged Buy-out, Prohibición de asistencia financiera, Artículo 35 Ley de Modificaciones Estructurales, Artículo 16.5 Ley sobre el Impuesto de Sociedades.Keywords: leveraged acquisition, Leveraged Buy-out, Prohibition of financial assistance, Article 35 Structural Modifications Law, article 16.5 Law on Corporate Tax.