Puntos clave de éxito y fracaso en M&A : integración post-fusión. Un estudio de caso de la fusión entre AOL y Time Warner : el matrimonio entre la nueva y la vieja economía que derivó en el mayor divorcio de la era punto com

Abstract

Debido a la consideración cada vez más habitual de la fase de la integración como una fase crítica tras el cierre de una fusión, este artículo desarrolla un modelo preliminar que trata de estudiar las principales variables de este proceso y la relación entre ellas. Estas variables se refieren no sólo al momento de la preparación del plan a priori –relativas tanto a la incertidumbre externa como la complejidad interna- sino también al momento de la implementación de dicho plan, para lograr la transferencia de conocimiento óptima y desarrollar al máximo potencial las sinergias esperadas. Para cumplir este objetivo, el autor se apoya en una metodología de investigación de estudio de caso único relativo a la fusión entre AOL y Time Warner, la fusión que fue llamada a revolucionar la industria y terminó convirtiéndose en la “peor fusión de la historia”, fundamentalmente por un proceso de integración fallido.

As a result of the increasing relevance of the post-merger integration phase, this article tends to develop a preliminary model that studies the main variables of this process as well as the links between them. Not only do these variables refer to the prior process of preparing the integration plan –relative to its external uncertainty and internal complexity- but they also refer to the phase of implementing this plan effectively, so as to achieve an optimal knowledge transfer level that enables the new company to realize the full potential of subsequent synergies. To meet this objective, the author lay on a case study relative to the merger between AOL and Time Warner, the merger which was supposed to revolutionize the industry and ended up as “the worst merger in history”, mainly due to a failed integration between the two companies.