Proxy Advisors - Asesores de voto

Abstract

Los asesores de voto son una figura común del mercado de valores anglosajón, que en los últimos tiempos ha ido ganando en influencia en el marco europeo, debido al aumento de la inversión institucional por parte de fondos americanos en las sociedades cotizadas comunitarias. Si bien su influencia en el mercado no está claramente definida, diferentes agentes han reflejado diferentes críticas hacia estas figuras, que se deben especialmente al carácter oligopólico de este sector y a la falta de regulación para exigirles responsabilidad. La imposición de deberes a los gestores de estas inversiones, acompañados de una búsqueda por parte de los reguladores de aumentar la participación activa de los accionistas en las sociedades, en un mundo cada vez más global que permite la tenencia transnacional de activos, ha provocado un mayor uso por parte de los inversores de estos específicos servicios de asesoramiento. Para superar los problemas que provocaba la autorregulación sectorial de este sector, la Comisión Europea ha promulgado recientemente un cuerpo normativo que regula por primera vez la figura de los asesores de voto, y que en España verá la luz próximamente a través del proyecto de ley que incluirá a estos proovedores del servicio entre aquellos sometidos a regulación y supervisión por parte de la CNMV.

Proxy advisors are a common figure in the anglo-saxon stock market that have recently been gaining influence in the European framework, due to the increase of institutional investment in EU listed companies by American funds. Although their influence on the market is not clearly defined, different agents have reflected criticism on these figures, mainly because of the oligopolistic nature of this sector and the lack of regulation to hold them accountable. The imposition of duties on the managers of these investments, accompanied by a quest by regulators to increase the active participation of shareholders in companies, in an increasingly global world that allows transnational holding of assets, has led to greater use of these specific advisory services by investors. In order to overcome the problems caused by the sector's self-regulation, the European Commission has recently enacted a legislation body that regulates the figure of proxy advisors for the first time, and which in Spain will soon be published through the draft law that will include these service providers among those subject to regulation and supervision by the CNMV.