La cláusula de Manifestaciones y Garantías en la adquisición de empresas

Abstract

El proceso de compraventa de empresas es largo y complicado. El cierre de una operación de este tipo está precedida por largas negociaciones y por un complicado proceso de due diligence. Incluso si el comprador actúa de manera diligente a lo largo de este proceso, siempre existe el riesgo de que, tras la perfección del contrato, surjan contingencias negativas sobre la empresa adquirida, que le provoquen un perjuicio económico. Las cláusulas de manifestaciones y garantías actúan como instrumento de reparto de riesgos entre los contratantes, haciendo las operaciones de compraventa de empresas mucho más seguras para el adquirente. En este trabajo analizaremos estas cláusulas, entendiendo lo que son y lo que pueden aportar al comprador de una empresa. Nos detendremos especialmente en esto último, las funciones de estas cláusulas, tratando las ventajas que tienen en nuestro ordenamiento. Para hacer esto, compararemos los remedios que tiene a su disposición un comprador que no ha incluido manifestaciones y garantías en el contrato, y los que tiene uno que sí que las ha obtenido. Compararemos estos remedios atendiendo a dos cuestiones: la dificultad de conseguirlos y, una vez conseguidos, su contenido.

Purchasing a company requires a long and complicated process. The closing of an operation of this type is preceded by long negotiations and by a complicated process of due diligence. Even if the buyer acts in a diligent manner throughout this process, there is always the risk that, after closing the contract, some hidden liability affecting the purchased company will come to light, causing him economic damages. Reps and warranties clauses act as a way for the purchaser and the seller to distribute the risks of the operation among themselves, making M&A operations much more secure for the latter. In this thesis we will analyse these clauses, understanding what they are and what they can give the buyer of a company. We will go into this last part with great depth, considering the advantages that these clauses have under Spanish law. To do this, we will compare the legal remedies that a buyer has with R&W clauses and without. We will compare these remedies in two aspects: how hard they are to obtain and what they are exactly.