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El working capital management y su influencia en el modelo de descuento de flujos de caja

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Ver/
Trabajo fin de grado (658.1Kb)
Autorización (557.5Kb)
Fecha
2015
Autor
Günter, Felix
Director/Coordinador
Corzo Santamaría, María Teresa
Metadatos
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Resumen
El objetivo de este trabajo es investigar sobre la importancia que tiene la gestión de las Necesidades Operativas de Fondos (Working Capital Management) a la hora de llevar a cabo un análisis del Descuento de Flujos de Caja (DCF) y su influencia en el Valor de la Empresa (VE) obtenido. Como primer paso, se analizan las Necesidades Operativas de Fondos (NOF) teóricamente, incluyendo todos los conceptos importantes, relacionados. Con ello, ya se puede decir que existen varios puntos de partida para las empresas de aumentar sus Flujos de Caja Libre (FCL) y con ello mejorar los resultados del DCF, si se sabe manejar bien la inversión en las NOF. Para soportar las afirmaciones teóricas, se lleva a cabo un análisis empírico que se basa en valoraciones hechas por analistas profesionales aplicando el método DCF. Basándose en las valoraciones, se desarrolla un análisis de sensibilidad para determinar la influencia concreta de la gestión de las NOF en el VE calculado con el DCF. Los resultados obtenidos soportan el análisis teórico, lo cual significa que la buena gestión de las NOF tiene una influencia positiva en el VE. En conclusión, se puede decir que a las empresas les resulta favorable prestar atención a la gestión de las NOF si quieren mejorar su valor en el mercado.
 
The goal of this thesis is to determine the importance of the Working Capital Management whilst conducting a valuation based on the Discounted Cash Flow method (DCF) and its influence on the Enterprise Value (EV). Firstly, the Net Working Capital is analyzed theoretically, including all the relevant concepts related to it. Based on the mentioned analysis, one can derive that there exist various possibilities of how to increase the company’s Free Cash Flows (FCF), resulting in an improvement of the EV. To further strengthen these findings, an empirical analysis, based on valuations of professional analysts using the DCF method, is conducted. Part of this analysis is the development of a sensitivity analysis which aims to determine the practical influence of the Working Capital Management on the EV. The results support the above mentioned findings, stating its positive effect on the same. Finally, one can say that the companies should consider focusing more on the Working Capital Management, if their goal is to increase their market value, as it offers a favorable way of doing so.
 
URI
http://hdl.handle.net/11531/4556
Trabajo Fin de Grado
El working capital management y su influencia en el modelo de descuento de flujos de caja
Titulación / Programa
Grado en Administración y Dirección de Empresas Mención Internacional (E-4)
Materias/ UNESCO
53 Ciencias económicas
5311 Organización y dirección de empresas
531102 Gestión financiera
Palabras Clave
Descuento de Flujos de Caja, Fondo de Maniobra, Necesidades Operativas de Fondos, Gestión de las Necesidades Operativas de Fondos, Análisis Empírico
Discounted Cash Flow, Working Capital, Net Working Capital, Working Capital Management, Empirical Study
Colecciones
  • KE4-Trabajos Fin de Grado

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