Análisis sobre la figura de los asesores de voto o proxy advisors en el marco de la Directiva europea sobre la implicación de accionistas a largo plazo y en el proyecto de Ley para su trasposición

Abstract

Recientes cambios normativos en el ámbito norteamericano y comunitario, han desembocado en un importante aumento de la autoridad de voto de los inversores institucionales. No obstante, en tanto que principal cliente de los servicios de recomendación de voto del proxy advisor, esta autoridad de voto acaba recayendo, en última instancia, en el asesor de voto. En este trabajo de análisis, se tratará de aportar un estudio pormenorizado de la figura del asesor de voto, haciendo especial hincapié en su regulación actualmente vigente gracias a la nueva Directiva Europea 2017/828 y al Proyecto de Ley 121/000028 para su trasposición. Con ello, analizaremos no sólo los orígenes del proxy advisor, sino también su actual desarrollo e influencia, y sus potenciales consecuencias de cara al futuro.

Recent regulatory changes in the north American and European contexts have lead to a significant increase in the voting authority of institutional investors. However, taking into account that this type of investor is the main client of the proxy advising services of proxy advisors, this voting authority ultimately falls into the latter. Throughout this work of analysis, we will try to provide an in-depth study of the proxy advisor, with special emphasis on its regulation currently in force under the new European Directive 2017/828 and the Draft Bill 121/000028 for its transposition. On this regard, we will analyze not only the origins of the proxy advisor, but also its current development and influence, and its potential consequences for the future.