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Debt Maturity and Growth Options
Ibañez Rodríguez, AlfredoLas empresas anticipan malos tiempos emitiendo deuda a largo plazo con refinanciamiento procíclico de la actividad, sin embargo, la crisis de 2008 está asociada con un exceso de deuda a corto plazo. Ambos patrones surgen ... -
Dispersion Measures as Risk Immunization Measures
Ibañez Rodríguez, Alfredo; Balbas, Alejandro; Lopez, Susana (01/06/2002)Dos medidas standard de inmunización de carteras de bonos corresponden a minimizar medidas de dispersión lineares y cuadráticas. En este paper, generalizamos este resultado y mostramos el conjunto de desplazamientos sobre ... -
European Puts, Credit Protection, and Endogenous Default
Ibañez Rodríguez, AlfredoEn un intervalo de default [0,B] en el que el precio de una acción no puede entrar nunca, una opción American muy fuera del dinero replica un contrato de crédito puro (Carr and Wu, 2011). Asumiendo flujos de caja discretos ... -
Factorization of European and American Option Prices under Complete and Incomplete Markets
Ibañez Rodríguez, Alfredo (01/02/2008)El precio de una opción Americana lo factorizamos en tres componentes: el precio de la cartera replicatente, un risk premium, y un early-exercise premium. -
Maxmin Portfolios in Models where Immunization is not Feasible
Ibañez Rodríguez, Alfredo; Balbas, Alejandro (Kluwer (Frankfurt, Alemania), 01/06/2002)En este capítulo sobre inmunización de carteras de bonos contra el riesgo de los tipos de interés introducimos las carteras Maximin. Estas carteras son interesantes por 3 motivos: (i) son carteras tipo worst-case-scenario, ... -
Monte Carlo Valuation of American Options trough Computation of the Optimal Exercise Frontier
Ibañez Rodríguez, Alfredo; Zapatero, Fernando (01/06/2004)En este artículo mostramos como las opciones americanas se pueden valorar por simulación de Monte Carlo (que es el único procedimiento disponible en el caso de problemas de dimensión alta o problemas de dinámicas no standard) ... -
Recursive Lower and Dual Upper Bounds for Bermudan-style Options
Ibañez Rodríguez, Alfredo; Velasco Gomez, CarlosAunque las opciones de Bermudan se valoran de manera habitual por simulación y mínimos cuadrados utilizando límites superiores e inferiores, estos límites apenas se optimizan. Optimizamos límites superiores recursivos ... -
Recursive lower and dual upper bounds for Bermudan-style options
Ibañez Rodríguez, Alfredo; Velasco Gomez, Carlos (16/06/2020)Optimizamos dos tipos de cotas superiores (para opciones Bermudas) basadas en dos tipos de martingalas. La cota superior basada en tipos de paro produce muy buenas cotas. Esta cota superior es difícil de superar, aunque ... -
Robust Pricing of the American Put Option: A Note on Richardson Extrapolation and the Early Exercise Premium
Ibañez Rodríguez, Alfredo (01/09/2003)Aunque existe una formula que revolucionó la valoración de derivados para opciones Europeas, la famosa fórmula de Black-Scholes-Merton, no existe tal formula cerrada para opciones Americanas. Estas últimas requiren métodos ... -
La Sensibilidad de las Carteras Inmunizadas con respecto al Periodo de Planificacion del Inverso
Ibañez Rodríguez, Alfredo; Balbas, Alejandro (01/03/1996)En este artículo mostramos como cambia el rendimiento garantizado por una cartera inmunizada en función del periodo de planificación del inversor. De esta manera, vemos el desempeño de la misma cartera en función del tipo ... -
The Cross-section of Average Delta-hedge Option Returns under Stochastic Volatility
Ibañez Rodríguez, Alfredo (01/03/2008)Mostramos como el riesgo de volatilidad estocástica y un premio negativo a este riesgo de volatilidad explica el rendimiento medio de comprar opciones put y stradles, que es negativo -
The eurozone (expected) inflation: An option's eyes view
Ibañez Rodríguez, Alfredo; Gimeno Nogués, Ricardo (01/09/2018)En este documento de trabajo estimamos, para la infl ación, las funciones de densidad neutrales al riesgo (RND) en la zona del euro diariamente desde 2009. Para ello, utilizamos swaps de infl ación y opciones calls/puts, ... -
The optimal method for pricing Bermudan options by simulation
Ibañez Rodríguez, Alfredo; Velasco Gomez, Carlos (01/10/2018)Los métodos de mínimos cuadrados nos permiten ponerle precio a opciones Bermudas por simulación Monte Carlo. Se basan en la estimación del valor de continuación de la opción por mínimos cuadrados. Mostramos que el ... -
The Sensitivity of American Options to Suboptimal Exercise Strategies
Ibañez Rodríguez, Alfredo; Paraskevopoulos, Ioannis (01/01/2010)El valor de una opción Americana depende de la strategia de ejercicio seguida por el propietario. Aversión al riesgo o friciones de mercado pueden resultar en un comportamiento suboptimo. En este paper, estudiamos la perdida ... -
The Sensitivity of American Options to Suboptimal Exercise Strategies
Paraskevopoulos, Ioannis; Ibañez Rodríguez, Alfredo (2010-09-21)El valor de las opciones americanas están condicionadas en la estrategia de ejercicio. En este trabajo ofrecemos el coste de ejercitar pronto. Es semi analytico y basado en la sensibilidad Gamma de la opción Americana. -
Valuation by Simulation of Contingent Claims with Multiple Early Exercise Opportunities,? Mathematical Finance, 2004
Ibañez Rodríguez, Alfredo (01/02/2004)En este trabajo introduzco (por 1ra. vez en la literatura) los métodos de Monte Carlo para la valoración de opciones con (i) flexibilidad de ejercicio temprano (i.e., opciones americanas), (ii) que dependen de un numero ... -
When can you Immunize a Bond Portfolio?
Ibañez Rodríguez, Alfredo; Balbas, Alejandro (01/12/1998)Este trabajo sobre inmuzación de carteras de bonos contiene 3 contribuciones a partir de un lema o resultado general. Primero, resolvemos un viejo puzle de la teoría, porque una cartera que ajusta la Duración de Macaulay ...