La transmisión de empresas: aspectos jurídicos

Abstract

En los últimos años España ha vivido un aumento exponencial en el volumen de las operaciones de M&A, ocupando un papel destacado la compraventa de empresas, tanto por parte de grupos industriales en ejecución de su estrategia de crecimiento o diversificación, como por parte de inversores institucionales o financieros en búsqueda de oportunidades de creación o incremento de valor. La importancia de estos procesos en la economía española justifica un estudio en detalle del contrato de compraventa de empresas y sus elementos fundamentales. Con este fin, en este trabajo se analizará la regulación del contrato de compraventa y su situación en el mercado español, incidiendo en los tratos preliminares y los procesos de due diligence y sus consecuencias en la posterior elaboración del contrato de compraventa de empresas, así como su influencia en el derecho anglosajón y la relevancia de la doctrina jurisprudencial, además del análisis de los elementos fundamentales del contrato de compraventa de empresas, con especial atención a la formación del precio y los pactos relacionados con este. Adicionalmente se analizará la diferenciación entre la compraventa de acciones o participaciones y la de activos y pasivos y el régimen de responsabilidad de las partes con la influencia de las manifestaciones y garantías como elementos del contrato.

Over the last few years, Spain has been through an exponential growth of the volume of M&A transactions, where the acquisition of companies stands out, either in relation to industrial groups executing its growing strategy or diversification, as well as investors from institutions or finance seeking opportunities of expansion or increase of its value. The importance of those processes in the Spanish economy justifies the necessity to study in depth the share sale and purchase agreement and its fundamentals. For this purpose, this research shall analyse the regulation of said contact and its role in the Spanish market, stressing the preliminary agreements and the approach of due diligence, as well as its consequences in the later composition of the share sale and purchase agreements, together with the influence of common law and the importance of the jurisprudential doctrine, including the analysis of the essential elements of the share sale and purchase agreement, focusing on the negotiation of the price and the agreements related to said element. Additionally, we will distinguish the share and asset deals and the liability regime of the parties, including a reference of the influence of the manifestations and warranties as fundamental elements of the agreement.