La fiscalidad del crowdfunding: hacia un marco tributario atractivo para fomentar el emprendimiento

Abstract

Las startups constituyen un elemento fundamental para el crecimiento de la actividad económica, del empleo y de la riqueza en cualquier país. La inversión en estas a través del equity-based crowdfunding es un mecanismo para favorecer su financiación. En este trabajo se demostrará la necesidad de una legislación tributaria favorable que incentive la inversión a través de plataformas de financiación participativa. Se comienza con una definición y explicación de fenómeno del crowdfunding, haciendo énfasis en la modalidad escogida, el equity-based crowdfunding o crowdfunding de inversión. Se realiza un análisis de la evolución de la inversión en España, Italia y Reino Unido. Posteriormente, se analiza la fiscalidad del inversor en startups en estos países a través de la modalidad estudiada. Tras realizar un exhaustivo análisis, se constata que el nivel de equity-based crowdfunding en España durante los últimos años se ha estancado. En cambio, otros países de la Unión Europea, como Reino Unido e Italia, han conseguido que el nivel de inversión a través de esta modalidad se haya situado muy por encima del nivel en España. Estos países dan acceso al contribuyente a cuantiosas deducciones por la inversión en startups. Aunque pronto entrará en vigor en España un régimen fiscal más favorable para el inversor, queda mucho por avanzar en este sentido. Así, se propone un régimen de mejora usando como referencia las legislaciones de otros países.

Start-ups are a fundamental element for the growth of employment and wealth in any country. Investing in these through equity-based crowdfunding is a mechanism to boost their financing. This paper will demonstrate the need for favourable tax legislation that encourages investment through equity-based crowdfunding platforms. The paper will begin with a definition and explanation of the crowdfunding phenomenon, emphasizing the chosen modality, equity-based crowdfunding, or investment crowdfunding. An analysis is made of the evolution of investment in Spain, Italy, and the United Kingdom. Subsequently, the taxation of the investor in start-ups in these countries is analysed through the modality studied. After an exhaustive analysis, it is found that the level of equity-based crowdfunding in Spain has stagnated in recent years. On the other hand, other European Union countries, such as the United Kingdom and Italy, have managed to raise the level of investment through equity-based crowdfunding far above the Spanish investment level. These countries give taxpayers access to substantial deductions for investment in start-ups. Although a more investor-friendly regime will soon come into force in Spain, there is still a long way to go in this regard. An improved regime will be proposed using the legislation applicable in other countries as a reference.