La inversión en los clubes europeos de fútbol profesional: un análisis post-Covid-19

Abstract

El objetivo de este Trabajo se basa en evaluar las diferencias en la inversión en clubes europeos de fútbol profesional que cotizan en Bolsa, habida cuenta de la situación provocada por la pandemia de Covid-19. Desde hace varias décadas, el proceso de mercantilización y comercialización del fútbol ha provocado que este deporte no sea únicamente una pasión, sino que se ha convertido en una industria que mueve miles de millones de euros cada año. Muchos clubes han transformado sus modelos de negocio para dar cabida a inversores extranjeros, mientras que otros han optado por acudir a los mercados de capitales en búsqueda de financiación que les permita abordar nuevos fichajes o desarrollar infraestructuras.

No obstante, la pandemia ha supuesto un cambio de paradigma para muchos de estos clubes, que han visto reducidas algunas fuentes de ingresos que antaño se consideraban aseguradas. Por tanto, es relevante estudiar qué ha sucedido desde el punto de vista de la cotización bursátil. Para ello, se realiza un análisis visual que abarca múltiples métricas e indicadores y se encuentra estructurado en tres partes. En primer lugar, se estudia la cotización de los equipos de las cinco grandes ligas. Después, se analiza su desempeño frente a los otros clubes cotizados de otras ligas europeas. Finalmente, se examinan las causas de la falta de equipos españoles cotizados y se evalúa cómo ha sido el desempeño del único caso de referencia, el CF Intercity, desde su salida a Bolsa.

Así, se extraen una serie de conclusiones, entre las que destacan la gran opción de inversión que han supuesto los clubes cotizados de las ligas menos relevantes (en contraste con los de las grandes ligas) y los negativos resultados bursátiles obtenidos por el CF Intercity.

The aim of this paper is to assess the differences in investments in listed European professional football clubs, taking into account the situation caused by the Covid-19 pandemic. For several decades, the process of commercialisation of football has meant that the sport is no longer just a passion, but has become a multi-billion euro generating industry every year. Many clubs have transformed their business models to incorporate foreign investors, while others have resorted to the capital markets for funding to enable them to make new signings or develop infrastructure.

However, the pandemic has been a paradigm shift for many of these clubs, which have seen a reduction in some sources of income that were once considered secure. It is therefore relevant to study what has happened from the point of view of the stock market price. To this end, a visual analysis is carried out, covering multiple metrics and indicators and structured in three parts. First, the share price of the public teams in the five major leagues is studied. Then, it analyses their performance against other top-rated clubs in other European leagues. Finally, it examines the reasons for the lack of listed Spanish teams and assesses the performance of the only reference case, CF Intercity, since its IPO.

A series of conclusions are drawn, among which we highlight the great investment option that listed clubs from the less relevant European leagues (in contrast to those from the major leagues) have represented and the disappointing stock market results obtained by CF Intercity.