La Titulización de Activos: análisis del marco jurídico español y de la Unión Europea sobre métodos de financiación alternativa

Abstract

Tras una década donde ha permanecido en un segundo plano por el impacto reputacional negativo que tuvo sobre ella la crisis del año 2008, la reactivación de las titulizaciones de activos y su mercado es una de las tareas pendientes en el marco legislativo europeo. La titulización, como un instrumento financiero a través del cual se permite a los titulares de derechos de cobro futuros sobre deudas pendientes obtener una liquidez presente mediante la emisión de títulos en el mercado secundario. Especialmente ante situaciones de incertidumbre financiera y ante un encarecimiento de la financiación bancaria, la titulización se posiciona como una fuente de financiación alternativa que en España es prácticamente ignorada por las entidades, con salvedad del sector bancario.

El presente trabajo pretende acometer una aproximación de las titulizaciones como un instrumento de gran utilidad para el sector privado, así como perseguir una análisis del marco normativo español y europeo a través del análisis de los correspondientes cuerpos legislativos, con la intención de buscar las deficiencias y puntos fuertes que afectan a su mercado.

After more than a decade in the shadows after its downfall at the brink of the 2008 financial crisis, the reemergence of the market for securitizations has been one of the pending assignments of European legislators. Securitizations are a financial instrument that allows holders of future collection rights on outstanding debts to obtain immediate liquidity through the emission of bonds in the secondary market. Especially when in circumstances of financial uncertainty and upon an appreciation of financing costs, securitizations are an alternative source financing that in Spain has been ignored by entities, with the exception of the banking sector.

This thesis approaches securitization as a highly valuable tool for the private sector, and conducts an analysis of the Spanish and European regulatory framework by examining the corresponding legislative bodies. The intention is to identify deficiencies and strengths that affect the securitization market and how these will evolve in the future.