Sociedades con propósito especial de adquisición: cuestiones regulatorias

Abstract

A pesar de un crecimiento sobresaliente de las Special Purpose Acquisition Companies (SPAC) en Estados Unidos, principalmente, y en algún otro mercado europeo, destacando Reino Unido o Países Bajos, encontramos que actualmente se ha detenido el uso de esta figura prácticamente por completo. Las SPAC son sociedades cotizadas que, sin ningún plan de negocio, nacen con el único objetivo de obtener financiación para, en un plazo determinado, encontrar otra sociedad no cotizada con la que integrarse. Se trata, por tanto, de una alternativa novedosa a una salida a bolsa tradicional. Debido al crecimiento repentino de la figura y la cantidad de capital que atrajo la figura, surgió una preocupación regulatoria, especialmente en la posibilidad de cotización de una sociedad sin actividad. No obstante, España se enfrenta a la regulación de la figura en un contexto en el que, ya sea por la inflación, ya sea por la subida de los tipos de interés, se ha enfriado la actividad de las SPAC.

Despite an outstanding growth of Special Purpose Acquisition Companies (SPAC) in the United States, mainly, and in some other European markets, such as the United Kingdom and the Netherlands, we find that the use of this type of company has practically come to a halt. SPACs are listed companies that, without any business plan, are created for the sole purpose of obtaining financing in order to find another unlisted company with which to integrate within a certain period of time. It is therefore a novel alternative to a traditional IPO. Due to the sudden growth of the legal construction and the amount of capital that it attracted, a regulatory concern arose, especially in the possibility of listing a company with no activity. However, Spain is facing the regulation of the legal form in a context in which, either due to inflation or rising interest rates, the activity of SPACs has cooled.