Valoración de Empresas : Impacto de las Suposiciones y Estimaciones Empleadas en el Resultado de la Valoración

Abstract

Este estudio aborda el impacto crítico de las suposiciones en la valoración de empresas a través de tres métodos clave: el descuento de flujos de caja (DCF), los múltiplos de compañías cotizadas comparables y las transacciones precedentes. En el transcurso del estudio, se pone de manifiesto cómo las suposiciones pueden cambiar drásticamente el valor final de la empresa y, por tanto, la interpretación de su valor intrínseco. A lo largo del análisis, se profundiza también en la naturaleza, la aplicabilidad y las ventajas de estos enfoques, así como en sus limitaciones. A través de este enfoque dual, se busca no sólo identificar las variaciones en la valoración derivadas de las suposiciones, sino también proporcionar una visión completa de los métodos de valoración y su uso óptimo en diferentes contextos. Durante el estudio, se desarrolla un caso práctico sobre la empresa Almoauto (referida a lo largo del estudio como "la Compañía" o "la Empresa”). Este ejemplo se basa en un modelo financiero que busca ilustrar y validar los principios teóricos discutidos. El caso práctico busca ilustrar la aplicación real de estos métodos y su funcionamiento en el entorno empresarial. Al aplicar estas técnicas de valoración a un caso real, se pretende demostrar la importancia de las suposiciones principales en cada uno de los enfoques, así como identificar claramente las diferencias y similitudes entre en cada uno de ellos.

This study addresses the critical impact of assumptions in business valuation through three key methods: discounted cash flow (DCF), comparable listed company multiples, and precedent transactions. Over the course of the study, it is demonstrated how assumptions can dramatically alter the final value of a business and, consequently, the interpretation of its intrinsic value. Throughout the analysis, the study also delves into the nature, applicability, and advantages of these approaches, as well as their limitations. Through this dual focus, the project aims not only to identify variations in valuation stemming from assumptions but also to provide a comprehensive understanding of the valuation methods and their optimal use in various contexts. During the study, a practical case is developed on the company Almoauto (referred to throughout the study as "the Company" or "the Business"). This example is based on a financial model that seeks to illustrate and validate the theoretical principles discussed. The practical case serves to illustrate the real application of these methods and their functioning in the business environment. By applying these valuation techniques to a real-life case, the study aims to demonstrate the importance of key assumptions in each of the approaches, as well as to clearly identify the differences and similarities between each of them.