Excesiva percepción de riesgo en la bolsa europea

Abstract

Los tipos de interés están en mínimos pero la bolsa europea está donde hace 5 años, aunque los beneficios han crecido un 60%. El factor de cuadre entre estos tres elementos -precios, tipos, beneficios-, lo que el mercado conoce como prima de riesgo, en la zona euro se ha casi triplicado, desde 3 a 8 puntos porcentuales reales. El castigo bursátil reciente ha llevado a unas valoraciones anormalmente bajas. Al final, la realidad se impone, y a mayores beneficios y dividendos terminan por seguir mayores precios.

European bond yields are at a minimum but the European stock market is where it was 5 years ago, although profits have grown by 60%. The balance between these three elements -prices, rates, profits-, what the market knows as risk premium, in the euro zone has almost tripled, from 3 to 8 real percentage points. The recent stock market correction has led to abnormally low valuations. In the end, reality prevails, and higher profits and dividends end up being followed by higher prices.