EL IMPACTO DE LA NORMTIVA IFRS9 EN EL PRECIO DE LOS CREDIT DEFAULT SWAPS (CDS)

Abstract

Este trabajo trata de estudiar si la normativa contable IRFS9, ha podido influir en el precio de los Credit Default Swap (en adelante, CDS). Para ello, comenzamos contextualizando sobre esta normativa y los principales cambios que introduce. Tras ello, explicaremos el concepto de derivado de forma más genérica y concretamente estudiaremos los CDS. Una vez comprendidos ambos conceptos, realizamos distintos modelos de regresión para determinar si realmente la aplicación del IFRS9 se puede entender como significativa o no. En primer lugar, lo estudiamos con un modelo de regresión lineal. A continuación, ejecutamos dos modelos de regresión panel, uno con efectos fijos y otro con efectos aleatorios. Para concluir, mediante una metodología rolling window, hemos realizado múltiples regresiones panel a lo largo del tiempo para estudiar como evoluciona la relevancia de los índices a lo largo del tiempo.

This paper attempts to study whether the IRFS9 accounting regulations have had an influence on the price of Credit Default Swaps (hereafter, CDS). To do so, we begin by setting the context of this regulation and the main changes it introduces. After that, we will explain the concept of derivatives in a more generic way and, specifically, we will study CDSs. Once both concepts are understood, we run different regression models to determine whether the application of IFRS9 can be considered significant or not. First, we study it with a linear regression model. We then run two panel regression models, one with fixed effects and one with random effects. In addition, using the rolling window methodology, we run multiple panel models to study the significance of the different index over different periods of time.