Creación de un índice de precio del hidrógeno renovable

Abstract

El presente Trabajo de Fin de Grado desarrolla una metodología propia para estimar el coste nivelado de producción de hidrógeno verde (LCOH) en la Península Ibérica, partiendo del análisis técnico-financiero de una planta tipo con tecnología PEM de 10 MW alimentada mediante contratos PPA de electricidad renovable. Se calcula un coste medio ponderado de capital (WACC) ajustado al riesgo específico del hidrógeno renovable, construido a partir del análisis de 23 empresas clasificadas como zero emitters según códigos BIC de Bloomberg, y se aplica este parámetro en una simulación de cálculo realizada en Python. El modelo técnico-financiero desarrollado incorpora variables clave como el CAPEX, el OPEX, la reposición del stack del electrolizador y los costes energéticos, permitiendo una estimación realista del LCOH. Se obtiene un resultado de 5,1 €/kg H₂, inferior al precio de referencia del índice IBHYX de MIBGAS (5,9 €/kg) a junio de 2025. Los resultados refuerzan la viabilidad económica del hidrógeno verde en contextos bien estructurados, especialmente cuando se combinan modelos financieros adaptados al riesgo real del sector con estructuras contractuales estables como los PPA.

This Final Degree Project develops a proprietary methodology to estimate the levelized cost of green hydrogen production (LCOH) in the Iberian Peninsula, based on the techno-financial analysis of a reference 10 MW PEM electrolyzer plant powered by renewable electricity through PPA contracts. A weighted average cost of capital (WACC), specifically adjusted to the risk profile of renewable hydrogen, is calculated from the analysis of 23 companies classified as zero emitters according to Bloomberg Industry Classification (BIC) codes, and this parameter is applied in a simulation model developed in Python. The resulting techno-financial model incorporates key variables such as CAPEX, OPEX, stack replacement, and electricity costs, allowing for a realistic estimation of the LCOH. The final result is 5.1 €/kg H₂, which is below the benchmark price of the MIBGAS IBHYX index (5.9 €/kg) as of June 2025. These results reinforce the economic feasibility of green hydrogen in well-structured contexts, especially when combining financial models tailored to the actual risk of the sector with stable contractual frameworks such as PPAs.