Factor value. Su uso en la gestión de activos financieros - Gonzáez Barco, Carlos

Abstract

El presente Trabajo de Fin de Grado analiza de manera integral la estrategia de inversión en valor, abordando tanto su evolución teórica como su aplicabilidad práctica en la gestión de activos financieros. En un contexto donde la sobreinformación y las recomendaciones poco fundamentadas son comunes, el objetivo del trabajo es ofrecer una visión rigurosa y fundamentada sobre el value investing y su relevancia actual. La primera parte del análisis se centra en el estudio conceptual de los orígenes, principios y fundamentos del enfoque value, destacando las contribuciones de autores como Benjamin Graham o Warren Buffett, así como su contraste con otras teorías como la hipótesis de los mercados eficientes. También se presenta el marco de los factores de inversión, con especial énfasis en el factor value, y se revisan las principales métricas financieras utilizadas para identificar activos infravalorados. La segunda parte del trabajo desarrolla un análisis empírico a partir de los datos históricos disponibles en la base de datos de Kenneth French. A través de herramientas estadísticas y visualizaciones elaboradas en Excel, se examinan las rentabilidades y volatilidades históricas de carteras clasificadas por el ratio book-to-market, comparando resultados entre enfoques value, growth y neutrales. La combinación de ambas dimensiones, teórica y práctica, permiten evaluar la eficacia del value investing en distintos contextos temporales, identificar sus principales fortalezas y limitaciones, y extraer recomendaciones útiles para inversores

This thesis is a comprehensive analysis of the strategy of value investing, addressing both its theoretical evolution and its applicability in portfolio management. In a context where overinformation and unsubstantiated recommendations are common, the aim of the paper is to offer a rigorous and well-founded view on value investing and its current relevance. The first part of the analysis focuses on the conceptual study of the origins, principles and foundations of the value approach, highlighting the contributions of authors such as Benjamin Graham or Warren Buffett, as well as its contrast with other theories such as the efficient markets hypothesis. The framework of investment factors is also presented, with special emphasis on the value factor, and the main financial metrics used to identify undervalued assets are reviewed. The second part of the paper develops an empirical analysis using historical data available in the Kenneth French database. Using statistical tools and visualizations elaborated in Excel, the historical returns and volatilities of portfolios classified by the book-to-market ratio are examined, comparing results between value, growth and neutral approaches.