BITCOIN COMO REFUGIO DE VALOR: ANÁLISIS DE SU VALOR INTRÍNSECO Y VIABILIDAD COMO SUSTITUTO DEL ORO - Fraile Lorenzo, José

Abstract

En la última década, Bitcoin ha pasado de ser una curiosidad tecnológica, a convertirse en un activo seguido de cerca por inversores y reguladores. Paralelamente, el oro mantiene su prestigio como refugio de valor cuando la incertidumbre se intensifica. Este estudio reflexiona sobre si la criptomoneda pudiese llegar a desempeñar ese mismo papel protector. Para abordarlo se revisan, primero, los rasgos que la teoría económica atribuye a un refugio de valor: escasez, durabilidad, portabilidad, liquidez y estabilidad en contextos de estrés. Además, se proyectan varios escenarios futuros que dependen del rumbo normativo, de la maduración de los derivados regulados y de la evolución de la minería hacia fuentes energéticas sostenibles.

Over the past decade, Bitcoin has evolved from a technological curiosity into an asset closely watched by investors and regulators, while gold continues to serve as the traditional store of value during periods of heightened uncertainty. This thesis asks whether Bitcoin could ultimately fulfil the same protective role. It begins by reviewing the economic attributes that define a safe-haven asset— scarcity, durability, portability, liquidity and crisis-time stability. Different forward-looking scenarios are outlined, shaped by the regulatory environment, the depth of regulated derivatives and the shift of mining activities toward sustainable energy sources.