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Abstract

Este documento examina los métodos de pago utilizados en transacciones de fusiones y adquisiciones (M&A), centrándose en acuerdos internacionales realizados entre 2016 y 2024. Se pone un énfasis particular en las transacciones transformadoras dentro de estos acuerdos transfronterizos. El estudio emplea una metodología innovadora para construir una muestra homogénea de transacciones corporativas, lo que permite evaluar el rendimiento del comprador un año después del anuncio. Un análisis descriptivo, que incorpora once criterios, se complementa con un estudio de eventos utilizando el modelo de mercado, CAPM, para evaluar el rendimiento del comprador después de la transacción. Los hallazgos sugieren que utilizar acciones como método de pago en lugar de efectivo es más favorable para los compradores, resultando en un éxito sostenido. Los resultados indican que, contrariamente a los beneficios teóricos del efectivo, los pagos basados en acciones pueden llevar a un mejor rendimiento en el mercado de valores y a resultados a largo plazo más ventajosos para los accionistas.

This paper examines payment methods used in mergers and acquisitions (M&A) transactions, focusing on international deals conducted between 2016 and 2024. A particular emphasis is placed on transformative transactions within these crossborder deals. The study employs an innovative methodology to construct a homogeneous sample of corporate transactions, allowing for the evaluation of acquirer performance one year post-announcement. A descriptive analysis, incorporating eleven criteria, is complemented by an event study using the market model, CAPM, to assess the acquirer’s performance after the transaction. The findings suggest that using shares as a payment method rather than cash is more favorable for acquirers, resulting in sustained success. The results indicate that, contrary to the theoretical benefits of cash, share-based payments may lead to improved stock market performance and more advantageous long-term outcomes for shareholders.