Sin título establecido.

Abstract

Este trabajo final de máster analiza la viabilidad de invertir en una empresa española de dispositivos médicos, Telic Group, desde la perspectiva de un fondo de capital privado (private equity). El objetivo es simular una operación real de compra apalancada (LBO), incluyendo el análisis del sector, la valoración de la empresa, la formulación de un plan de crecimiento y la definición de una estrategia de salida.

La tesis se estructura en dos bloques: uno teórico, que presenta las etapas clave del ciclo de inversión en private equity y las características del sector MedTech; y otro práctico, donde se aplica este conocimiento al caso de Telic. Se han utilizado tres métodos de valoración: flujo de caja descontado (DCF), múltiplos de mercado y un modelo completo de LBO. El escenario base contempla una entrada a 7.0x EBITDA (€26.7M), con una estructura de deuda equivalente al 3.0x EBITDA y una estrategia de creación de valor de cinco años basada en la expansión internacional, el desarrollo de productos de mayor margen y la profesionalización de la gestión.

Los resultados financieros proyectan un crecimiento del EBITDA hasta €5.93M y una acumulación de caja superior a €9.8M al final del período. La rentabilidad estimada para el fondo es del 27.5% (IRR) y 3.37x (MOIC), con una estrategia de salida prioritaria vía venta a un comprador estratégico. Además, se incorpora una hoja de ruta ESG alineada con los ODS 3, 12 y 13, mejorando la preparación para el exit.

En conclusión, el estudio demuestra que una inversión en Telic sería financieramente atractiva, estratégicamente viable y ejecutable bajo un enfoque disciplinado de private equity.

This master’s thesis analyzes the feasibility of investing in a Spanish medical device company, Telic Group, from the perspective of a private equity fund. The objective is to simulate a real leveraged buyout (LBO) transaction, including sector analysis, company valuation, growth plan development, and exit strategy design.

The thesis is structured into two main parts: a theoretical framework outlining the key stages of the private equity investment cycle and the specific characteristics of the MedTech sector; and a practical application using Telic as a case study. Three valuation methodologies are applied—Discounted Cash Flow (DCF), market multiples, and a full LBO model. The base case scenario considers a 7.0x EBITDA entry multiple (€26.7M), a conservative leverage structure (3.0x EBITDA), and a five-year value creation plan based on international expansion, high-margin product development, and professionalization of the management team.

The financial projections estimate EBITDA growth to €5.93M and cash accumulation of over €9.8M by the end of the holding period. The projected investor returns are 27.5% IRR and 3.37x MOIC, with a preferred exit via strategic sale. In addition, the plan integrates an ESG roadmap aligned with SDGs 3, 12, and 13, enhancing exit readiness and strategic attractiveness.

In conclusion, the study demonstrates that investing in Telic would be financially attractive, strategically sound, and operationally executable under a disciplined private equity framework.