La relación entre las teorías sobre el efecto herding y el contexto financiero español

Abstract

El contexto financiero actual se encuentra marcado por la incertidumbre que complica la toma de decisiones de los inversores, llevándoles a actuar en multitud de ocasiones siguiendo la tendencia de mercado predominante. El estudio del comportamiento gregario del inversor se ha revelado tanto complejo como útil para entender mejor sucesos originados por el mismo como las burbujas financieras. Dada su importancia, el propósito general de la presente investigación es el estudio de las teorías desarrolladas sobre el efecto rebaño en los mercados financieros, más conocido como efecto herding, y la relación existente entre dichas teorías y el actual contexto financiero español, para poder determinar cuál es la teoría predominante. A través de las siguientes páginas trataremos de explicar el efecto rebaño acudiendo a las distintas teorías que se han ido desarrollando sobre el mismo, centrándonos principalmente en la Information theory y la Socionomic theory, que son aquellas con un mayor desarrollo literario. A continuación, trataremos de analizar los estudios realizados sobre el comportamiento gregario en el contexto financiero español, para determinar la teoría predominante, teniendo en cuenta los distintos mercados existentes y las limitaciones de la mencionada teoría. Para ello, hemos realizado un análisis de datos semánticos relevantes extraídos de fuentes diversas. Las conclusiones del trabajo ponen de manifiesto que la teoría asumida mayoritariamente para analizar el efecto rebaño en los mercados financieros españoles es la Information theory. Los estudios realizados basándose en esta teoría evidencian la existencia de comportamiento gregario en el contexto financiero español pero este marco teórico tiene sus limitaciones para explicar dicho comportamiento.

The current financial environment marked by uncertainty complicates the investor’s decision making, leading them to act on numerous occasions by following the prevailing market trend. The study of the investor’s herd behavior has revealed itself to be both complex and useful to better understand the events they have originated such as speculative bubbles. Given its importance, the overall purpose of this research is to study the theories about the herding effect in financial markets, as well as the relationship between these theories and the current Spanish financial context, in order to determine which is the prevailing theory. Throughout the following pages we will try to explain the herding effect by analyzing the different theories that have been developed on this subject, and focusing primarily on the Information theory as well as the Socionomic theory, which have the most literary development. Then, we will study the herd behavior in Spanish financial markets to decide which theory matches better with the context, taking into account differences between markets and the limitations of the prevailing theory. This requires a semantic analysis of relevant data from different sources. The conclusions of the study show that the theory adopted by most people to analyse the herding behaviour in the Spanish financial markets is the Information theory. Studies performed based on this theory reveal the existence of herd behaviour in the Spanish financial markets, but this theoretical framework has its limitations in explaining this behaviour.