Aplicaciones prácticas del Análisis de Componentes Principales en Gestión de Carteras de Renta Fija (III): Estrategias de valor relativo mediante el Análisis de Componentes Principales: PCA butterflies

Abstract

En tanto en cuanto se definan las operaciones de valorrelativo como estrategias de inversión no correlacionadas con la dirección general del mercado, la capacidad del PCAde generarseries temporales de factores de riesgo no correlacionados con el factortendencial del mercado resulta clave para el gestorde carteras. El presente artículo describe la aplicación de la herramienta de componentes principales en el área de operaciones de valor relativo sobre la curva de rendimientos, desde la detección de estrategias posibles de inversión hasta su implementación mediante estrategias butterfly ponderadas porPCA.

As long as we define relative value trades as trading strategies uncorrelated with the general direction of the market, the ability of PCAto generate time series of risk factors which are not correlated with the market trend is a key factorforthe portfolio manager. This article describes the use of the principal components tool within the scope of relative value trades on the yield curve, from the detection of possible investment strategies to theirimplementation through PCA-weighted butterfly strategies.