Un análisis comparado de las medidas macroprudenciales y fiscales en la mitigación de crisis inmobiliarias, de crédito y sistémicas en las economías de: España, Corea, Reino Unido, Noruega, Suecia, Estados Unidos, Canadá, Hong-Kong, Japón y Australia.

Abstract

Se realiza un análisis comparado de diez economías avanzadas, en la mitigación de burbujas y prevención de riesgo sistémico, para conocer si se podían haber mitigado los efectos de la reciente crisis financiera mediante medidas macroprudenciales y fiscales. Para ello, se elaboran un estudio comparado de las pautas de actuación y los resultados obtenidos por los distintos países, incluyendo los resultados obtenidos en el control del crecimiento precio de la vivienda y la deuda de los hogares, así como en la evitación de crisis bancarias. El análisis cubre el período entre 1980 y 2012.

Se preparan asimismo modelos econométricos para comparar la eficacia de las medidas macroprudenciales y fiscales en el control de las mencionadas variables. Finalmente, se realiza un estudio del caso para España, Reino Unido y Corea del Sur, para analizar en detalle la situación de los países y las medidas tomadas.

This is a comparative analysis of ten advanced economies in terms of the mitigation of bubbles and prevention of systemic risk, to get to know if the effects of the recent financial crisis could have been mitigated through the use of macroprudential and fiscal measures. In order to achieve this, it is performed a comparative analysis of the policies guidelines and results obtained by the different countries, including results obtained in the control of house price growth as well as household debt and the prevention of banking crises. The analysis covers the period between 1980 and 2012.

An econometric study is ellaborated to compare the effectiveness of macroprudential and fiscal measures in the control of the mentioned variables. Finally, case studies of Spain, United Kingdom and South Korea are presented, to analyze the situation in each country and the policies applied.