Cómo condiciona la compensación ejecutiva a la toma de decisiones sobre la distribución de capital y la creación de valor
Abstract
El panorama corporativo en Estados Unidos está cambiando. Las decisiones
sobre la distribución de capital son las más importantes y complejas a las que
un directivo se tiene que enfrentar en la gestión de una empresa. El objetivo de
una distribución de capital disciplinada es el de crear valor a largo plazo para el
accionista. No obstante, existen ocasiones en las que los directivos motivados
por sus propios intereses personales, no actúan en beneficio de los
accionistas. Los incentivos importan, puesto que influencian las decisiones de
los equipos de dirección y condicionan los resultados. La Junta de Directivos
de una empresa es la encargada de determinar el paquete remunerativo e
incentivos de su directivo para asegurarse que los objetivos del Director
General y de los accionistas están alineados. El propósito de este trabajo de
investigación es evaluar cómo la compensación ejecutiva ejerce una influencia
sobre la toma de decisiones de la distribución de capital. Además, se van a
evaluar las medidas para determinar el rendimiento y si dichas medidas están
alineadas con los principios de creación de valor. El objetivo es establecer una
relación entre la compensación, el rendimiento, la distribución de capital y la
creación de valor en la empresa. La conclusión alcanzada en el trabajo de
investigación, es que, efectivamente la remuneración e incentivos de los
directivos tienen una influencia real y cuantificable sobre la decisiones de
distribución de capital. Los componentes del paquete remunerativo junto con
las medidas para determinar el rendimiento del CEO van a tener un impacto
importante en sus acciones y consecuentemente en la creación de valor en la
empresa. The landscape in corporate America is changing. Capital allocation is the
biggest challenge CEO’s face when running a business. The objective of judicious capital allocation is to create long-term value for shareholders.
However, there are times when managers do not act on behalf of shareholders
due to their personal motivations. Incentives matter, and they influence
decisions of the management team and shape results. The Board of Directors is
in charge of providing CEO’s with the adequate remuneration and incentives to
ensure the objectives of the managers and shareholders are aligned. There
have been recent deviations in capital allocation as well as CEO compensation
trends. The purpose of this paper is to evaluate how management remuneration
influences capital allocation decisions. Moreover, the paper is going to address
the different measures to determine CEO performance and weather or not
those measures are aligned with value creation in the firm. The objective is to
establish a relationship between remuneration, performance, capital allocation
and value creation in the firm. The conclusion reached in this research paper is
that, remuneration and incentives play a decisive role in determining capital
allocation decisions. The components of remuneration along with the
measurements to determine CEO performance have a quantifiable impact in
CEO’s actions and consequently in the value creation within the firm.