La irracionalidad del inversor : sesgos en su comportamiento

Abstract

Behavioral finance ofrece perspectivas que explican la forma en la que los agentes se comportan, algo que en muchas ocasiones las teorías económicas tradiciones no pueden aclarar. Existen irregularidades que provocan que el comportamiento de los inversores sea irracional y que hacen que estos se dejen llevar por sus emociones en lugar de aferrarse a los postulados del homo economicus, que implica que el objetivo del hombre es maximizar su riqueza. Estas anomalías son lo que se conoce como sesgos del inversor, y resultan en comportamientos ilógicos y equivocados que dependen de factores principalmente psicológicos. Algunos ejemplos de estas irregularidades son la aversión a la pérdida, el exceso de confianza, el comportamiento en masa y el anclaje. Además, estos sesgos añaden riesgo a las transacciones puesto que hacen que los comportamientos de los inversores sean más difíciles de prever. Sin embargo, aunque los modelos convencionales no sean perfectos, son una buena estimación de cómo funciona el mercado, y de forma adicional y gracias a las finanzas conductuales, existen formas de prepararse contra los sesgos que todo inversor debería aprender y desarrollar.

Behavioral finance provides some perspectives that explain the way in which agents behave, something that in many occasions traditional economic theories fail to clarify. There are irregularities which provoke irrationality in investors behavior and which make them be carried along by their emotions, instead of clinging to the homo economicus postulates, which imply that peoples goal is to maximize their wealth. These anomalies are known as investors biases, and they result in illogical and erroneous behaviors that depend on psychological factors mainly. Some examples of these irregularities are the prospects theory, overconfidence, herding and anchoring. Moreover, these biases add risk to transactions due to the fact that behaviors are more difficult to foresee. Nevertheless, even though conventional models may not be perfect, they are a good estimate of how markets work, and additionally and thanks to behavioral finance, there are way to prepare against the biases that every investor should learn and develop.