La importancia de los estimadores financieros

Abstract

Este trabajo de investigación profundiza el trabajo de los analistas financieros en sus estimaciones del precio objetivo y analiza los indicios de sobrevaloración e infravaloración. En primer lugar, se concreta la función que realiza un sell-side analyst mediante tres publicaciones académicas. Por consiguiente, se seleccionó 5 empresas españolas del IBEX 35 (Inditex, Repsol, Telefónica, Amadeus y Viscofan) y se comparó sus precios objetivos con su cotización trimestral de 2016 a 2021, gracias a la base de datos Factset. Tras el análisis empírico realizado, se concluye que los analistas estiman mejor durante periodos de baja volatilidad, es decir, cuando hay buenas expectativas de mejores resultados financieros. Además, tienden a sobrevalorar el precio de cotización y se observa que los precios objetivo contienen mayor valor informativo que las recomendaciones y los beneficios proyectados.

This paper examines the work of financial analysts in their estimated target price and analyzes the signs of overvaluation and undervaluation. First, it has specified the function performed by a sell-side analyst by means of three academic publications. Consequently, it has selected 5 Spanish IBEX 35 companies (Inditex, Repsol, Telefónica, Amadeus and Viscofan) and compared their target prices with their quarterly share price performance from 2016 to 2021, thanks to the Factset database. After the empirical analysis performed, it concludes that analysts estimate better during periods of low volatility, i.e., when there are good expectations of better financial results. In addition, they tend to overestimate the share price and target prices are found to contain more informative value than recommendations and projected earnings.