El impacto de los estándares GRI en el rendimiento de las acciones y en la calificación ESG

Abstract

Las Inversiones Socialmente Responsables (ISR) tienen en cuenta las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) para invertir. Y, una manera de analizar estas cuestiones es a través de los informes de sostenibilidad publicados por las empresas, y la calificación ESG recibida por las agencias de calificación. Las empresas pueden hacer uso de los estándares GRI para la elaboración y publicación de sus informes de sostenibilidad, que recogen las cuestiones ESG dentro del marco de actuación de la empresa. En este trabajo se ha analizado el impacto de divulgar información ESG a través de los estándares GRI en la calificación ESG y en la rentabilidad de las acciones de las empresas. Con el objetivo de comprobar si el marco de comunicación de los GRI es efectivo, es decir si supone una mejora en la calificación ESG y en el rendimiento de las acciones de la empresa. La metodología implementada ha sido una combinación de método cuantitativo y estudio de casos de dos empresas del sector del cemento: CEMEX y CRH plc. Los datos han sido obtenidos de la plataforma Bloomberg Terminal, y se ha utilizado la herramienta de visualización de la analítica de datos de Power Bi para el análisis de los resultados. En resumen, se ha realizado un análisis de la correlación entre la calidad de los estándares GRI utilizados para divulgar la información ESG con la calificación ESG y el rendimiento de las acciones de ambas compañías objetos de estudio. Por último, los resultados obtenidos han demostrar que divulgar información de sostenibilidad a través de estándares GRI de calidad implica un mejor calificación ESG, por tanto, son efectivos. Y, por otro lado, hay indicios de que utilizar estándares GRI de calidad suponen un mejor rendimiento de las acciones. Sin embargo, esta última hipótesis no ha sido verificada.

Socially Responsible Investments (SRI) consider environmental, social and governance (ESG) issues when investing. And one way to analyse these issues is through the sustainability reports published by companies, and the ESG rating received by rating agencies. Companies can make use of the GRI standards for the preparation and publication of their sustainability reports, which include ESG issues within the company's framework. This paper has analysed the impact of disclosing ESG information through the GRI standards on companies' ESG ratings and share performance. The aim is to check whether the GRI communication framework is effective, i.e. whether it leads to an improvement in the ESG rating and in the company's share performance. The methodology implemented in this paper has been a combination of quantitative method and case studies of two companies in the cement sector: CEMEX and CRH plc. The data was obtained from the Bloomberg Terminal platform, and the Power Bi data analytics visualisation tool was used to analyse the results. In summary, an analysis of the correlation between the quality of the GRI standards used to disclose ESG information with the ESG rating and the performance of the shares of both companies under study has been carried out. Finally, the results obtained have shown that disclosing sustainability information through quality GRI standards implies a better ESG rating, therefore, they are effective. On the other hand, there are indications that using quality GRI standards leads to better stock performance. However, the latter hypothesis has not been verified.