Valoración y análisis comparativo dentro del sector textil : cómo pueden efectar las estrategias, la gestión financiera y el modelo de negocio a la valoración de dos empresas con la misma actividad

Abstract

El trabajo propuesto y realizado trata de la valoración de Industria de Diseño Textil S.A y de Hennes & Mauritz AB, ambas compañías del sector textil, líderes mundiales del mismo y cotizadas en bolsa. Como parte introductoria del trabajo he realizado un análisis general de ambas compañías, con un recorrido por la historia y evolución de ambas, un análisis de sus áreas de negocio y su expansión geográfica, un análisis interno con un DAFO y un análisis externo mediante las 5 fuerzas de Porter, seguido de un análisis de la situación financiera actual de la empresa. También he hecho una breve investigación sobre cómo se encuentra la economía en las zonas geográficas donde tienen distribuidas sus ventas por el mundo. Seguidamente, he hecho hincapié en el marco teórico del tema general del trabajo, con una breve explicación sobre la valoración de empresas, los métodos más comunes y alguna aportación de profesionales del área tratada, y finalmente he profundizado más explicando mi método usado más adelante en la valoración de las dos firmas, el cual ha sido el descuento de flujos de caja libre. Todas cuestiones técnicas, procedimientos utilizados y análisis de los resultados en base al método elegido, han sido explicadas en este apartado. Con la introducción y el desarrollo de la explicación teórica, he desarrollado mis dos modelos de valoración con las proyecciones de los flujos de caja de ambas compañías hasta 2024. Aparte, he calculado todas las variables necesarias para el proceso de valoración, como es el WACC (rentabilidad exigida y coste de la deuda), el valor residual de la compañía y la deuda financiera para obtener el resultado estimado final. Una vez he obtenido las valoraciones, las cuales han sido curiosas por la diferencia de valor entre ambas siendo las dos empresas parecidas y con resultados contables similares, he hecho un análisis comparativo de ambas, y comparándolas con la valoración que les da el mercado. He procedido a intentar explicar a que se deben las diferencias en la valoración de las dos empresas, profundizando tanto en sus datos contables y gestión financiera, como en su modelo de negocio y estrategias empresariales.