El mercado inmobiliario español: de la crisis financiera de 2008 a una nueva crisis inmobiliaria en 2024

Abstract

La crisis financiera de 2008, originada en Estados Unidos, se propagó rápidamente a nivel mundial, colapsando los sistemas financieros y revelando su falta de solidez. Una burbuja inmobiliaria local, junto con la proliferación de productos financieros innovadores con calificaciones crediticias cuestionables en los balances de entidades financieras globales, creó paquetes de títulos conocidos como subprime. La crisis alcanzó consecuencias inimaginables por las imprudentes prácticas de diversos agentes, facilitadas por una deficiente supervisión y políticas permisivas, como la excesiva concesión de créditos y la laxa política monetaria. Esto llevó a una desglobalización, con países adoptando medidas proteccionistas ante el colapso del sistema internacional. Desde 2021, han surgido en España señales de una posible burbuja inmobiliaria debido al aumento significativo de los precios, provocado por el desfase entre la escasa oferta y la alta demanda, y la falta de suelo apto para edificación. Mediante un análisis comparativo del origen de la crisis de 2008 y del actual inestable mercado inmobiliario español, se evaluará si los eventos actuales están replicando los patrones de 2008, formándose una nueva burbuja inmobiliaria en España, y se contemplará si esta se pudiese contener a nivel local.

The financial crisis of 2008, which originated in the United States, quickly spread globally, collapsing financial systems and revealing their lack of solidity. A local real estate bubble, combined with the proliferation of innovative financial products with questionable credit ratings on the balance sheets of financial entities worldwide, generated packages of securities known as subprime. The crisis reached unimaginable consequences due to the reckless practices of various agents, facilitated by poor supervision and permissive policies, such as excessive lending and lax monetary policy. This led to a deglobalization, with countries adopting protectionist measures in response to the collapse of the international system. Since 2021, signs of a possible real estate bubble emerged in Spain due to the significant price increases caused by the mismatch between low supply and high demand, and the lack of land suitable for construction. Through a comparative analysis of the origin of the 2008 crisis and the current unstable Spanish real estate market, it will be evaluated whether current events are replicating the patterns of 2008, forming a new real estate bubble in Spain, and it will be considered whether this could be contained at the local level.