Diseño de una estrategia cuantitativa para superar al S&P 500 basada en criterios de equity screening
Abstract
Este Trabajo de Fin de Grado propone una estrategia cuantitativa para construir una
cartera capaz de superar al S&P 500 mediante la integración de filtros fundamentales y
asignación táctica de activos. La selección de valores se basa en criterios contables como
el Piotroski F-Score y el Altman Z-Score, complementados por indicadores de solidez
financiera y operativa, con el objetivo de identificar compañías robustas dentro del
universo del índice. A partir de esta selección, se implementa una regla de momentum
relativo que permite rotar dinámicamente entre renta variable y renta fija en función del
comportamiento frente al índice LUATTRUU. La estrategia se prueba entre 2015 y 2024
utilizando herramientas como Bloomberg EQBT/EQBS y Python, mostrando una
rentabilidad acumulada del 417,75 %, significativamente superior al benchmark, junto
con menor volatilidad y un Sharpe Ratio más alto. El modelo demuestra robustez en
distintos contextos económicos y se valida fuera de muestra. Su desempeño es
contrastado con la Regla de Sahm para evaluar su comportamiento en entornos recesivos.
Los resultados respaldan la utilidad de combinar análisis fundamental y señales de
mercado para diseñar una alternativa eficiente a la gestión pasiva. This bachelor’s thesis proposes a quantitative strategy to build a portfolio that
outperforms the S&P 500 by integrating fundamental filters with tactical asset allocation.
The stock selection process is based on accounting criteria such as the Piotroski F-Score
and the Altman Z-Score, complemented by financial and operational strength indicators,
to identify robust companies within the index universe. From this selection, a relative
momentum rule is implemented, allowing for dynamic rotation between equities and
fixed income based on performance relative to the LUATTRUU index. The strategy is
tested over the 2015–2024 period using tools such as Bloomberg EQBT/EQBS and
Python, delivering a cumulative return of 417.75%, significantly above the benchmark,
along with lower volatility and a higher Sharpe Ratio. The model proves robust across
various economic regimes and is validated out-of-sample. Its performance is contrasted
with the Sahm Rule to assess its behaviour during recessionary periods. The results
support the usefulness of combining fundamental analysis and market signals to design
an efficient alternative to passive investing.
Trabajo Fin de Grado
Diseño de una estrategia cuantitativa para superar al S&P 500 basada en criterios de equity screeningTitulación / Programa
Grado en Administración y Dirección de Empresas y Grado en Análisis de Negocios/Business AnalyticsMaterias/ categorías / ODS
KBAPalabras Clave
equity screening, Piotroski, Altman, momentum, tactical asset allocation, S&P 500, Sharpe, Sahm.equity screening, Piotroski, Altman, momentum, tactical asset allocation, S&P 500, Sharpe, Sahm